直击调研 | 民和股份(002234.SZ)：熟食线上销售势头较可观 2023年鸡苗出货目标恢复至3.2-3.5亿羽

1月4日，民和股份(002234.SZ)在电话会议中指出，父母代存栏量在320万套左右。屠宰量没有大的变化，2022年商品鸡出栏量在3000万只左右，鸡肉生食产量大概在7万吨。民和股份预计，23年5月份增量会慢慢的减少，届时鸡苗供应量的拐点才会到来。2023年的鸡苗出货目标是恢复至3.2-3.5亿羽。目前，公司以鸡苗为主，生食屠宰和商品鸡的养殖暂时不再扩产，近期会把熟食作为重点发展方向。公司2022年在杭州成立电商销售团队，线上销售势头比较可观。

鸡肉业务渠道方面，一是生食，主要客户是双汇、金锣;二是熟食，以C端为主，由于现在产能刚刚开始生产，还没有拉满。公司现在也在开发一些新客户，未来C端是公司发展重点，B端主要是工厂化客户，主要是提供原料。

与以往年份相比，民和股份2022年增加2个熟食工厂，每个工厂设计规模为3万吨，每个工厂四条线，现在每个工厂已引进了两条线，总共生产产能在3万吨左右。如果后续生食销售达到预期，公司会再把每个厂剩余两条线利用起来，预计熟食规模合计可以达到6万吨。

据介绍，民和股份鸡苗客户主要以经销商和大中型养殖公司为主，大部分客户已经是规模较大的养殖户，部分经销商也在开始转型做商品鸡的养殖。公司2021年定增项目中80万套的扩产项目已经开始投入使用，但并没有满产，计划在2023年建设完工，预计2023年能新增部分商品代鸡苗产能，2024年能够满产。公司在临沂新增了一个孵化厂，2022年年底开始动工，预计2023年能建成，与种鸡新增产能相匹配，在产能增加以后能实现孵化能力的扩张。

民和股份认为，从行业引种和繁殖时间来看，估计2023年2季度末或3季度初，商品代鸡苗缺口将逐步扩大，预计鸡苗价格会有较好的走势。目前公司父母代没有换羽。换羽的优势在于时间短，如果鸡苗价格很高而父母代鸡采购周期很长，换羽是很好的选择。但是现在不具备换羽的条件，公司不会考虑换羽。

民和股份表示，现在引种虽处于短缺状态，但鸡苗供应量不缺，这是因为生产周期很长。正常情况下屠宰场在正月初九、初十开工，如果行情不好，有可能延迟到正月十五。这段时间对应的鸡苗不会特别好，一是市场量小，二是不具备规模性。正常情景下价格处于较低态势。预计3月份之前肉类消费不会高涨，下半年消费会逐渐恢复，如果此时鸡苗和肉类供应量处于较低水平，未来价格会比较可观。