概念追踪 | 多家锂电正极材料2022年业绩预喜 三元前驱体市场前景广阔 这三类企业值得关注(附概念股)

近日，长远锂科(688779.SH)、帕瓦股份(688184.SH)、容百科技(688005.SH)等三家锂电正极材料上市公司披露2022年业绩预告，盈利均实现大幅增长。根据公告，三家公司报告期内均实现产能与产品出货量的大幅提升，目前正积极布局锂电材料领域的新产品和新技术。

具体来看，长远锂科预计2022年实现归母净利润14亿—16亿元，同比增长99.82%—128.36%。同日，帕瓦股份预计2022年实现归母净利润1.45亿—1.6亿元，同比增长73.83%—91.81%。容百科技预计2022年实现归母净利润13.2亿元-14亿元，同比预增44.89%-53.67%。

长远锂科表示，下游客户对公司新型号、新技术产品需求量快速增长，公司4万吨/年车用锂电池正极材料扩产项目全面实现满负荷运营，二期项目部分产线完成建设并试运行。公司产品产销两旺，产销量同比实现大幅增长。新技术、新设备的投入使用，极大提高了公司产线的生产效率，降低了生产成本，产能规模扩张下，成本控制能力进一步提升，净利润实现大幅增长。

加码三元正极材料的同时，长远锂科也布局了磷酸铁锂正极材料。2022年3月，该公司发行不超过32.5亿元可转债，其中9亿元用于投建年产6万吨磷酸铁锂项目。据披露，公司6万吨磷酸铁锂正极项目预计明年一季度能完成设备安装，二季度开始产能爬坡。

值得一提的是，长远锂科近期在接受机构调研时披露，公司钠电正极尤其是层状氧化物路线的样品经客户评测，其性能表现优异，在竞品中属第一梯队。此外，根据客户的需求，公司将于2023年投产一条钠电正极中试线。

帕瓦股份表示，受益于下游电池企业的需求大幅增长，公司单晶型NCM7系高电压产品自批量供货以来出货量迅速攀升。同时，公司产能快速释放，已建成三元前驱体产能2.5万吨，同比增长116.47%。公司持续通过产线升级、技术创新、供应链优化等方式不断提升盈利能力。

帕瓦股份此前在互动平台表示，公司具备大规模生产单晶8系高镍三元正极材料前驱体的生产能力。今年已根据客户需求，批量生产、销售Ni85型等单晶高镍三元正极材料前驱体产品。

此外，帕瓦股份还实现了多晶型NCM811高镍产品的批量出货，前瞻布局钠离子电池正极材料前驱体，并已获得相关专利，产品处于下游客户验证阶段。

容百科技则表示，受益于下游电池企业需求旺盛，欧美主流车企加快高能量密度车型的推出，2022年公司NCM811等高镍正极材料出货同比增长约70%，并建成高镍产能25万吨，产能和销量全球领先。同时，公司持续通过工艺进步、供应链优化等方式提升盈利能力，2022年业绩实现显著提升。

容百科技提到，报告期内，公司基于新一体化战略转型升级为全市场覆盖的综合正极材料供应商。基于高镍先发优势，公司高镍低钴、超高镍9系等前沿材料已实现千吨级出货；公司加快布局发展磷酸锰铁锂(LMFP)和钠电正极材料业务，目前LMFP累计出货近千吨级，钠电正极累计出货几十吨级，商业化进度行业领先。

千乘资本创始合伙人熊伟表示，在整个新能源汽车产业链中，锂电池占汽车成本的40%，正极材料占锂电池成本的40%，而前驱体占三元正极材料成本的50%。作为动力电池领域的核心材料，三元前驱体市场前景广阔。

GGII预测，2025年中国三元前驱体出货量将达到119万吨，较2020年的年均复合增长率为29.24%，占全球市场的比例为74.38%。

浙商证券表示，三元和磷酸铁锂是动力电池主流发展技术路线，三元正极及前驱体正在向高镍高压方向迭代。2021年全球三元前驱体出货量中，高镍三元前驱体(8系及以上)占比已提升至42%，预计到2026年将提升至79%。

头豹研究院分析师指出，从产业链来看，三元前驱体行业内存在三类企业：1)专业从事三元前驱体研发、生产的企业，如中伟股份、芳源股份，该类企业技术实力强，产品迭代快。2)由上游矿产资源延伸至前驱体的企业，如华友钴业、格林美，该类企业的优势在于选矿、冶炼技术及资源产能，能够保障资源的稳定供应且具备成本优势。3)由下游正极材料延伸至前驱体的企业，如容百科技、厦门钨业。

上述分析师表示，短期内，具有技术优势的企业将获取显著的产品溢价，公司盈利能力强。随着产品技术迭代放缓，上游资源供给偏紧，资源在决定企业市场地位和盈利能力时的重要性提升，资源自给能力强的企业将迎来收获期。

相关概念股：

华友钴业(603799.SH)：1月4日，该公司宣布向韩国锂电巨头浦项化学以及双方的合资公司供应三元前驱体，三年供应量达到17.5万吨。此次华友钴业并未透露具体金额，但根据行业数据测算，这一供应大单的金额预估将在192.5亿元-227.5亿元之间。

当升科技(300073.SZ)：公司作为全球锂电正极材料龙头企业，主要从事多元材料、钴酸锂等正极材料以及多元前驱体等材料的技术研究和生产销售。2022年半年报显示，

多元材料占公司营收比例达89.21%。

中伟股份(300919.SZ)：公司三元前驱体和四氧化三钴市占率均是全球第一，已形成整车、电池、正极全面的客户体系。公司2021年三元前驱体产能约20万吨，四氧化三钴产能约3万吨。随着公司全国3大生产基地的进一步扩张，预计23年产能规模将超过50万吨。

格林美(002340.SZ)：1月3日，该公司在投资者互动平台表示，磷酸铁锂方面，公司福安园区年产2万吨产能磷酸铁锂正极材料示范产线于2022年6月建成，目前在调试运行并开始进行产品认证，扩建产能已开始同步设计方案。前驱体产能建设方面，截至2022年底，公司建成前驱体产能达到25-28万吨。