直击调研 | 周大生(002867.SZ)：2023年将与莫奈合作推出新品 单店镶嵌收入或有所改善

1月4-6日，周大生(002867.SZ)在接受机构调研时表示，目前公司已和多个知名IP有合作计划，2023年将与莫奈合作推出新品。临近春节销售旺季，经典畅销款的产品、新年贺岁款、生肖元素款都比较热门。2023年，公司认为，随着经济活动有序恢复，镶嵌市场边际改善应该会比较明显，单店镶嵌收入可能会有所改善。

目前，公司已合作的 IP 有梵高、国家宝藏、HELLO KITTY、宝可梦、兔斯基、布达拉宫、普陀山，2023 年公司将与莫奈合作推出新品。未来除了对原有

IP 系列迭代更新，公司还将与更多 IP 合作，以进一步提升品牌差异化和产品毛利率。其中梵高、国家宝藏 IP 是与公司镶嵌产品合作。

公司指出，临近春节销售旺季，加盟商春节前抢购的货物多集中于经典畅销款的产品，这类产品的适用场景多样，既可以用于婚庆场景，也可以用于日常装扮，适用场景更加广泛。此外，新年贺岁款、生肖元素款在历年春节前都比较热门。公司还说，阳康节奏比较快的城市在元旦期间终端复苏表现良好，元旦节后也能看到加盟商春节前备货的热情比较高。

黄金产品出货渠道方面，公司表示，主要出货渠道有指定供应商模式、区域黄金展销模式以及自有黄金展厅批发模式。截至 2022

年第三季度，黄金产品出货超半数来源于指定供应商模式，但自有黄金展厅出货量占比在逐渐提升。

在前期费用投入中，公司与知名 IP 的合作上会投入比较大;而在设计环节采取与镶嵌产品类似的整合式的设计资源方式，整体费用均会控制在预算范围内。

镶嵌产品方面，公司表示其基数低的原因主要是受到疫情冲击以及黄金产品工艺升级，时尚黄金类产品对日常装扮、低客单价的镶嵌产品的需求产生影响。2023年，公司认为单店镶嵌收入可能会有所改善，主要因为疫情挤压的婚庆需求可能会释放，以及随着经济活动有序恢复，镶嵌市场边际改善应该会比较明显。