小摩：中石油(00857)盈喜或引起市场积极反应 目标价升至4.5港元

小摩发布研究报告称，上调中石油(00857)目标价至4.5港元，2022-24年每股盈利预测提高9%至22%。公司盈喜预计将引起市场积极反应，去年第四季净利润预期介于247亿至347亿元人民币，较市场预期高21%至70%。

报告中称，假设中石油维持45%派息率，意味着未期每股派息将介于0.15至0.18元人民币，相对市场普遍预期为0.15元人民币，相当于现时H股股价的5%及A股股价的3%至4%。该行认为公司现金流状况强劲，假设派息率轻微上调至50%，未期派息将增至0.19至0.22元人民币。

该行表示，虽然期内中石油将取得一次性亏损127亿元人民币，但主要是来自于减值影响，撇除一次性因素，中石油第四季经营表现仍然强劲，勘探与生产及天然气和管道业务较受季节性需求增加所带动，同时天然气进口亏损也受惠于低成本俄罗斯天然气进口及增值税退税。