奈飞(NFLX.US)Q4用户增长远超预期 华尔街纷纷上调目标价

奈飞(NFLX.US)早前公布了2022财年第四季度业绩。数据显示，奈飞Q4营收78.5亿美元，低于预期的78.6亿美元;净利润5528万美元，同比下降91%;每股收益12美分，远低于预期的42美分。

不过，付费用户数量增长766万，虽然从增速上来看同比有所下降，但超出分析师预期。而从业绩展望方面来看，奈飞对2023财年第一季度营收的展望略微超出预期，奈飞预计，2023财年第一季度营收将达81.72亿美元，同比增长3.9%;运营利润将达16.25亿美元，运营利润率将达19.9%;净利润将达12.75亿美元，每股收益将达2.82美元。

尽管Q4营收利润表现不佳，但在付费用户远超预期等积极因素推动下，奈飞不仅在盘前涨逾6%，还得到了多家华尔街大行上调目标价。

Wolfe Research分析师Peter

Supino将奈飞目标价从366美元上调至417美元，维持“跑赢大盘”评级。该分析师称，奈飞第四季度业绩显示其用户增长引擎“需要的是火花塞，而不是重新组装”，Supino表示，他的基本假设是，奈飞将在2023年增加2000万用户，而市场普遍预期为净增1350万。他上调目标价的主要原因是更有利的用户前景、2023年自由现金流的指引至少为30亿美元，以及该公司表示，付费共享将在第一季度更广泛地推出。

Evercore ISI分析师Mark

Mahaney将奈飞目标价从340美元上调至400美元，维持“增持”评级。Mahaney表示，奈飞第四季度营收仅略高于预期，但由于市场营销和技术开发杠杆作用，营业利润远超预期。该分析师认为，在部分拉美国家测试密码共享的附加支付政策和广告订阅计划的推出对营收和利润增长的推动才刚刚开始影响奈飞的基本面，这应该会在整个2023年推动营收增长加速和利润率扩张。

Jefferies分析师AndrewUerkwitz将奈飞目标价从385美元上调至400美元，维持“买入”评级。Uerkwitz表示，付费用户净新增766万，高于预期的450万，这让本季度的业绩看起来“正常”，尤其是考虑到这是内容而不是广告视频点播(AVOD)推动的增长。该分析师写道，管理层似乎对AVOD在“爬行阶段”的表现良好充满信心，并且，付费共享将在第一季度末推出也超出了预期。

摩根大通分析师Doug Anmuth将奈飞目标价从330美元上调至390美元，维持“增持”评级。Anmuth表示，Reed

Hastings担任执行董事长“并不意外”，预计Ted Sarandos和Greg Peters将顺利过渡到联席首席执行官，他仍然看好奈飞的股票。

Piper Sandler分析师Thomas

Champion将奈飞目标价从270美元上调至325美元，维持“中性”评级。Champion表示，奈飞第四季度的业绩显示，该公司“在短时间内实现了可靠的产品执行”，这“令人印象深刻”。

摩根士丹利分析师Benjamin

Swinburne将奈飞目标价从300美元上调至350美元，维持“与大盘持平”评级。Swinburne认为，11月和12月的内容强劲，加上与价格上涨相关的客户流失量较上年同期减少，帮助奈飞第四季度付费用户净增加近800万，这远超预期。

花旗分析师Jason

Bazinet维持奈飞“买入”评级，目标价为315美元。该分析师表示，奈飞在第四季度付费用户净增近770万远超预期，并且，该公司对2023财年18%-20%的营业利润率目标也超过了市场预期的18%。他预计，在该报告发布后，随着Reed

Hastings担任执行董事，Ted Sarandos和Greg

Peters接任联席首席执行官，该公司股价将在今天走高。

Guggenheim分析师Michael

Morris将奈飞目标价从305美元上调至375美元，维持“买入”评级。Morris表示，奈飞第四季度的业绩显示，其会员数量大幅增长，营收和营业利润均高于市场普遍预期和指引。该分析师认为，即将上任的联席首席执行官Ted

Sarandos和Greg Peters将为公司提供补充技能。

富国银行分析师Steven

Cahall维持奈飞“增持”评级和400美元的目标价。虽然Cahall预计奈飞在2023年上半年将会迎来停顿，因为付费共享会影响客户流失率，但他认为势头将在下半年恢复，并愿意在2024年及以后对估值进行上调。