1月30日，七家上市航空公司发布2022年业绩预告，海航控股(600221.SH)、华夏航空(002928.SZ)、春秋航空(601021.SH)、南方航空(600029.SH)、中国东航(600115.SH)、中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)全部预计亏损，合计预亏或将超1300亿元。其中，国航、东航、南航三大航司去年合计净亏损在1033亿元至1117亿元区间。
业绩承压三大主因：疫情影响、油价高企、汇率贬值
海航指出，除疫情影响外，2022年航油价格处于历史高位，作为航空公司营业成本中占比最大的项目，油价高企导致公司生产成本大幅增加。同时，由于公司的部分租赁债务及贷款以外币结算，2022年人民币汇率的波动导致公司发生较大汇兑损失。
华夏航空表示，报告期内，疫情的蔓延扩散导致我国大部分地区疫情持续反复，叠加常态化疫情管控政策影响，民航旅客出行需求大幅下降；同时，公司采取从严的疫情防控政策和安全运行管理，对公司运力投放造成一定影响。此外，2022年全年航油价格大幅上涨导致公司航油成本增加，以及美元汇率波动导致汇兑损失增加。
南方航空表示，报告期内，国内民航业受疫情反复、油价高企、人民币贬值等多重冲击影响，行业形势严峻复杂。2022年公司运力投入(可利用座公里)和收入客公里同比分别下降约28.1%和33.0%，与2019年相比分别下降约55.3%和64.2%。
东方航空表示，2022年，受新冠肺炎疫情持续影响，民航业陷入持续低谷期，民航运输总周转量599.3亿吨公里，为2019年同期
46.3%，旅客运输量2.5亿人次，为2019年同期38.1%。公司总部位于上海，经历了疫情冲击的严峻挑战，同时，国际油价高企和人民币兑美元汇率贬值等，也进一步加重了公司的成本压力。
中国国航表示，2022年，受新冠肺炎疫情持续影响，旅客出行需求处于低位。公司各主基地市场遭受疫情反复冲击，尤其是在北京市场的运力投入及总周转量降至疫情以来最低。同时，由于油价高企、汇率波动等多重不利因素，公司经营改善的难度进一步加大，主业相关投资企业亦受到严重影响。
航空业疫后复苏已开启，战略布局正当时
据春秋航空2022年12月，“新十条”
防疫政策和“乙类乙管”总体方案先后发布，标志着中国民航业迎来复苏拐点。随着各地疫情逐步过峰，国内积压需求得到较好的释放，从1月份开始，民航客运量和航班量都有显著的提升。
1月6日，民航局在2023年全国民航工作会议中表示，2023年力争总体恢复至疫情前75%左右水平，力争实现盈亏平衡。
国务院联防联控机制春运工作专班日前披露，2023年春节假期(1月21日至27日)，民航共发送旅客约900.6万人次。今年春运上半场(1月7日-26日)，民航累计运送2464.3万人次，较2022年农历同期上升48.0%。按照民航局的预计，2023年春运，预计民航将运输旅客7300万人次，同比增长12%，增速为近五年最高。
国泰君安指出，截止正月初七，航空春运客流较2019年恢复近七成，基本符合预期。航空业疫后复苏已开启，待出行心理建设完成，不仅将现盈利大年，更有望迎来基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。疫后盈利中枢上升的确定性，以及高景气的持续性，将超市场预期。短期博弈风险释放，战略布局正当时。
海通证券指出，政策优化，大周期底部启航，关注航空大周期投资机会。随着国内疫情防控政策的调整、民航局《恢复国际客运航班的若干措施》的发布，国内、国际市场持续回暖。海通证券认为行业恢复趋势确立，大周期底部启航：一方面，随着各地新型冠状病毒感染高峰陆续过去，国内需求有望大幅反弹；另一方面，随着国际出入境政策优化，国际运力有望持续增长，需求有望进一步释放。海通证券认为疫情对行业的影响或将逐步减弱，看好疫后航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会。
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