正大企业国际（03839）：一场会面带来的7倍市值……

谁也不曾想，马云的到访，竟然给名不见经传的正大企业国际(03839)市值增长近7倍。

据智通财经APP观察，自2023年1月30日以来，正大企业国际股价连续暴涨，三个交易日内股价累计达683.54%。

究竟是一场什么样的会面，能导致市场反应如此激烈?

母公司曾与阿里巴巴合作

据媒体报道，马云近期再与泰国首富、正大集团(Charoen Pokphand Group)资深董事长谢国民会面。马云上月曾到访泰国曼谷考察正大集团，并获谢国民亲自接待，此次是二人在不足一个月间第二度会面，引发外界对于二人投资合作的猜测。

据了解，正大企业国际是正大集团旗下的子公司，后者持有其53.1%股权，日本伊藤忠商事株式会社持有其25%股权。

而正大集团是泰籍华人谢易初于1921年创立的知名跨过企业，在泰国亦称卜蜂集团。经在动物饲料、食品、种业、电商、制药、电子、金融和综艺等领域均有涉足，是中国外商投资规模最大、投资领域最多的跨国企业集团之一。正大企业国际则是正大集团旗下从事金霉素生产与销售，并从事机械设备销售、租赁以及维修服务的一员。

而会见马云的谢国民，是正大集团的第二代领导人，也是著名的华商领袖。

企业家的会面，十分正常，但在正大集团这里，显得颇有暧昧的意味。早在2016年，阿里巴巴与正大集团签订过战略合作协议。

2016年，正大集团与阿里巴巴、蚂蚁金服双方在农牧食品、电子商务、金融服务、农业服务、物流、商业零售及精准扶贫方面达成战略合作关系。例如，村淘与正大集团当年就启动了农资电商合作项目，在结合自身线上线下优势资源搭建农技服务等增值服务体系。

而在金融领域，蚂蚁金服对正大旗下Ascend Money展开战略投资，寄望打造泰国版支付宝。

在中国市场的金融方面，正大集团提供养殖技术服务，蚂蚁金服提供金融支持，通过双方的合作实现产业和金融的协同。

马云到访正大集团，二者是否再度联姻并没有确切消息，但由于此前合作过，加上马云短期内两次考察正大集团，这也就不难理解市场解读为正大集团将再次与阿里巴巴及蚂蚁金服达成合作关系。若真合作，那么其子公司正大企业国际自然就受益于此。

业务增长不稳定，业绩波动大

作为一家跨国大企业，正大集团实力可谓十分雄厚，据其官网显示，正大集团业务遍及全球100多个国家和地区，员工45万人，2021年全球销售额840亿美元。尽管有实力雄厚的母公司做靠山，但正大企业国际表现却并不如人意。

据wind资料显示，正大企业国际成立于1987年10月，2015年在港交所挂牌上市。上市以来，公司业绩增长并不稳定。

据财报显示，正大企业国际收入主要来自金霉素预混剂及盐酸金霉素。金霉素产品为用作预防或治疗动物疾病的抗生素。

2022年上半年，公司实现收入8121.1万美元，同比增长28.15%，期内亏损289.1万美元。导致收入增长的主要原因为公司的金霉素预混剂的平均销售价格较2021年上半年同比增长3%。然而由于竞争加剧，盐酸金霉素的平均销售价格则按年下降了3.2%。加上原材料和能源成本的上涨，导致公司毛利率从2021年上半年的25.9%下降至2022年上半年的23.6%。

再看公司的工业业务，工业业务主要通过易初明通及湛江德利经营。主要在中国西部从事卡特彼勒机械设备的销售、租赁及维修服务。由于行业市场环境低迷，加上来自国内生产商的竞争加剧，增加了销售和利润率的压力。截至2022年上半年，公司工业部分应占合营企业亏损为534万美元，2021年上半年应占合营企业溢利则为550万美元。这也是导致公司亏损的主要原因。

另外就是公司的汽车零部件业务，该业务主要通过湛江德利经营。2022年上半年中国汽车销售量较2021年上半年下降6.6%，而摩托车销售量则按年下降14.3%。为应对市场挑战，正大企业国际采取措施以减低营运成本，在2022年上半年应占联营公司溢利上升至111万美元。

从正大企业国际的业务构成来看，公司业务受养殖市场波动影响比较大，而养殖市场呈现周期波动，这也是为啥公司这几年公司业绩呈现波动的原因。另外，公司的工业部分，行业竞争更加激烈，要在如此激烈的环境中，保持业绩增长也并非易事，公司在2022年中报中也表示公司继续面临各种挑战，2022年余下将会很艰难，不难看出2022年正大企业国际业绩或十分不理想。