概念追踪 | 电解铝行业能耗国标发布 产能或触及天花板 铝价有望偏强运行(附概念股)

近日，国家市场监管总局、国家标准化管理委员会联合发布电解铝和氧化铝单位产品能源消耗限额标准，将于2024年1月1日起实施。电解铝行业是能耗大户，大多采用火力发电，生产过程中伴随着高耗能和高碳排放量。“双碳”目标后，中国电解铝产能天花板已然形成，产能利用率也被控制。

据了解，2022年1月以来，铝价整体呈现上涨走势，价格重心震荡上扬。截至1月30日，长江现货A00铝锭均价为18770元/吨，上涨幅度约2.46%。

专业人士分析认为，从供给端来看，元旦前后，贵州铝企收到贵州电网连续三轮负荷管理的通知，相继停槽减产。预计三次限电降负荷共影响产能逾90万吨。阿拉丁(ALD)统计数据显示，截止1月20日，国内电解铝行业建成产能4446.1万吨，运行产能4045.3万吨。

从需求端来看，去年年底至今年1月份，国内经济复苏进程加速，在基建持稳、房地产修复以及消费好转的前提下，市场对宏观的交易已经转向乐观，铝下游需求也将同步反弹。其中，汽车行业还将延续较为快速的发展进程，尤其是新能源汽车的发展。另外，光伏以及特高压等新能源领域将在我国“双碳”政策的大旗下继续保持较快的发展水平，从而带动相关铝材行业的需求量保持绝对增长。

另有专业人士表示，淡季加上限产影响，铝市供需双弱，短期需关注限产、美元指数等因素的进一步发展；中长期看，随着节后复工复产的浪潮来袭，叠加宏观氛围较好，铝价还将有上行空间。

值得注意的是，Mysteel统计数据显示，截至2月1日，已有11家上市铝企公布2022年业绩预告，超七成净利润增长。其中，宁波富邦净利润增幅最大，预计报告期内盈利1.85-2.21亿元，同比增长5125.00-6139.00%。

宏源期货表示，近期云南电解铝产能由520万吨降为400万吨，之后仍可能再次下降，减停产电解铝产能或于今年5月至6月丰水期恢复，全国1月电解铝生产量或将环比下降。

华泰证券预计，2023年电解铝供需整体小幅过剩，供需恢复节奏或是决定2023年铝价走势的关键变量。其中，需求有望受中国复苏带动率先回暖，而供给加速释放或在23Q2进入平水期及丰水期后，23Q1铝价有望偏强运行。

相关概念股：

云铝股份(000807.SZ)：主要业务为铝土矿开采、氧化铝生产、铝冶炼、铝加工及铝用炭素生产，构建了集铝土矿—氧化铝—炭素制品—电解铝—铝加工为一体的完整产业链。

神火股份(000933.SZ)：铝业务的主要产品为电解铝及电解铝深加工产品，其中，电解铝产品为铝锭，主要运用于建筑、电力、交通运输等行业；电解铝深加工产品主要包括铸轧卷、冷轧卷和铝箔，主要运用于建材、包装、家电和印刷等行业。

中国铝业(601600.SH)：集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电于一体的大型铝生产经营企业。海外拥有铝土矿资源18.1亿吨，资源保障年限超过60年。