直击调研 | 玉马遮阳(300993.SZ)：目前产品价格不会调整 2023年底募投项目可完全达产

2月1日，玉马遮阳(300993.SZ)在接受调研时表示，2022年第四季度，公司已主动走出去，派相关人员到东南亚、美洲、中东等市场进行拜访，沟通效果良好，订单有所增加；公司产品价格的调整需要根据生产成本、销售市场、产品品种和竞争优势等因素进行综合研判的基础上确定，目前公司产品价格不会调整；目前公司产品仅涉及70个国家，从近几年海外市场的开拓来看，美洲、澳大利亚及加拿大等发达国家还具有较大的市场空间;随着公司技改、募投扩产项目设备的分批次到场，产能得以逐步释放，2023年底公司的募投项目可完全达产。

公司产品订单方面，玉马遮阳介绍，随着公司募投项目产能陆续释放，加快了产品的出货速度，缩短了订单的等待时间，之前产品订单维持在45-60天；2022年第四季度，公司已主动走出去，派相关人员到东南亚、美洲、中东等市场进行拜访，沟通效果良好，订单有所增加，目前订单等待时间有所延长。

三大面料销售占比方面，玉马遮阳表示，公司原有的三大面料占比基本上是遮光面料、可调光面料和阳光面料各占三分之一左右，目前遮光面料的销售占比较2022年初已经下降，阳光面料和可调光面料的销售占比较2022年初已经上升。未来公司坚持走高端市场战略，将进一步扩大可调光面料和阳光面料产品销售占比，压缩遮光面料的销售占比，并加大新的功能性遮阳产品的开发。

至于产品价格是否会进行调整，玉马遮阳称，公司所用原材料价格自去年6月份开始有小幅下降，整体波动幅度不大，公司产品价格的调整需要根据生产成本、销售市场、产品品种和竞争优势等因素进行综合研判的基础上确定，目前公司产品价格不会调整。

功能性遮阳产品的海外市场需求情况方面，玉马遮阳透露，功能性遮阳产品的海外市场较为成熟，商用、家用、交通遮阳及户外遮阳的普及率和渗透率已经很高，市场渗透率已达70%，外销产品作为快消品已经进入了大型商超，产品基本上3-5年更换一次。目前，欧美等国家的通胀率已明显下降，消费者的消费能力逐步陆续恢复。海外市场未来业绩的增长，主要是来自于空白国家市场及新产品的拓展，其次是来自于原有客户的增量及对产品的更新换代和产品升级等方面。

国外市场的拓展规划方面，玉马遮阳提到，公司经过多年的积累，产品在款式、性能、设计和品类等方面都已经达到行业领先水平。目前公司产品仅涉及70个国家，面对巨大的海外市场，公司将采取积极的对外拓展策略，在保持原有市场的基础上，加大空白国家市场的开拓，从近几年海外市场的开拓来看，美洲、澳大利亚及加拿大等发达国家还具有较大的市场空间。

毛利率方面，玉马遮阳强调，当前影响公司产品毛利率的因素主要体现在以下三个方面：一是原材料价格的波动；二是产能扩张，固定资产折旧等制造费用上升，待募投项目完全达产后单位制造费用将恢复到正常水平；三是人民币汇率的波动等等。

募投项目产能释放情况方面，公司表示，2022年底，公司募投项目产能已达到60%左右。随着公司技改、募投扩产项目设备的分批次到场，产能得以逐步释放，2023年底公司的募投项目可完全达产。