直击调研 | 天原股份(002386.SZ)：短期总体规划建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料一体化项目

2月3日，天原股份(002386.SZ)在路演活动中表示，公司短期总体规划建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料一体化项目，投资建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，年产10万吨磷酸铁前驱体项目以及年产8万吨电池级磷酸项目。未来公司还将根据市场情况投资扩建年产20万吨磷酸铁锂正极材料一体化项目，长期总体规划建设年产30万吨磷酸铁锂正极材料一体化项目。

天原股份称，公司建设磷酸铁锂项目的出发点是，随着国家新能源汽车补贴逐步退坡减少及比亚迪刀片电池的大卖，更具市场价格优势的磷酸铁锂电池开始出现爆发式增长。未来随着国家新能源汽车补贴完全结束以及锂盐价格持续高企，磷酸铁锂正极材料凭借成本性价比的优势，仍将在很长一段时间内成为最具发展潜力的锂电正极材料品类。

天原股份非常重视产业链的延伸，因为公司煤炭非常的优质，目前正在推进相关的工作，把煤炭通过石墨化装置变成人造石墨，人造石墨再进一步制成负级材料。它的性能是能够达到非常好的性能，也有成本优势。

值得注意的是，2月2日，天原股份发布2022年度业绩快报，公司报告期内营业总收入203.65亿元，同比增长8.18%;归属于上市公司股东的净利润5.68亿元，同比减少11.9%;扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润5.48亿元，同比减少13%。

天原股份在调研中表示，2022年受疫情、高温限电、产品价格下跌等影响，从披露的氯碱企业业绩预告来看，多家氯碱企业业绩都出现大幅下滑，公司业绩下滑幅度相对较小。经测算，公司营业收入增长8.18%，主要是制造业产品收入较上年同期有所增长。营业利润71,497.59万元，较上年同期减少9,546.15万元，同比下降11.78%，主要是部分产品成本上升、市场行情变弱等因素导致毛利下降所致。

关于地产行业复苏对公司各项业务的影响，天原股份预计公司PVC业务与钛白粉业务、新材料业务需求侧将得到改善，相关板块盈利能力有望得到修复提升。随着地产行业的复苏，聚氯乙烯产品将回到正常的毛利水平，钛白粉、新材料管道明年市场需求将会有所增长，产品销量实现较大的增速。近期房地产行业的重新定位、企业的融资信贷等都有显著变化，同时各项经济数据和经济指标向好的趋势更加明显，预计未来地产行业带来的利好会持续。