资管巨头Janus Henderson：今年全球企业财务状况将恶化

管理着2750亿美元资产的巨头Janus Henderson在周一发布的一份报告中称，今年全球企业财务状况将恶化，未能从通胀见顶的迹象和经济软着陆的希望中得到缓解。其全球信用风险监测指标——债务负担、资本市场准入、现金流和收益——在2022年第四季度全部亮起红灯，向投资者发出警告。

该公司预计2023年利润增长将减弱，能源和投入成本将侵蚀公司的现金流。该研究发现，尽管到目前为止，企业的财务指标一直很有弹性，但随着消费者信心减弱和利率上升，2023年下半年企业利润率将下降。该公司追踪的全球各地区公司今年的盈利预期均为持平或下调;不过，该公司预计2024年收益将反弹，尤其是在新兴市场。

尽管经济软着陆的可能性看起来更大，但鉴于通胀回落为时已晚，无法防止信贷周期进一步恶化，该资产管理公司仍持谨慎态度。

它表示，经济活动数据指向衰退，政府债券收益率曲线更深地进入倒挂区域——这通常是即将到来衰退的可靠信号——同时各大央行继续收回流动性，经通胀调整的利率飙升意味着借贷成本高企。

不过，更为积极的是，债券销售市场的活跃表明了对信贷的强劲需求，尽管这种需求可能不会持续。

欧元区和美国投资级公司债的风险溢价自年初以来已下跌约19个基点。标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的数据显示，垃圾债券风险敞口的保险成本下降了86个基点。

该公司全球固定收益部门主管Jim Cielinski表示:“对央行放松紧缩政策的乐观情绪让市场得以重拾势头，但这也可能是短暂的。我们还没有走出困境，尽管过去3个月通胀率的下降是实现投资者所珍视的难以捉摸的软着陆的关键先决条件。”