前海开源基金崔宸龙：依然看好成长创新领域 包括锂电池、光伏等方向

2月7日，前海开源崔宸龙发表兔年投资与展望，A股市场目前的估值水平处于底部的位置，同时经济基本面的复苏将会进一步推升企业的盈利水平，因此全年市场中有可能会出现盈利和估值双击的机会。依然看好成长创新的领域，包括锂电池，光伏，绿电运营商，合成生物学，创新药等几大主要方向。看好能源革命为主线的投资机遇，其中能够带领和促进行业发展的公司是需要重点关注和研究的对象。

对于全年A股市场的整体判断，崔宸龙表示，预计2023年市场整体情况会优于2022年。压制2022年市场的主要因素，包括美债利率、疫情反复、通胀压力等因素，预计在2023年都会迎来比较明显的改善。大部分行业和公司经历了2022年一年的下跌，目前的估值水平处于底部的位置，同时经济基本面的复苏将会进一步推升企业的盈利水平，因此全年市场中有可能会出现盈利和估值双击的机会。

崔宸龙指出，新年开始后，市场整体都出现上涨，这种上涨是对于经济基本面复苏预期的正常反馈。等到各个板块修复到正常的估值水平，之后的表现取决于后续行业基本面的情况，包括后续的政策力度，居民的消费意愿等等都会成为影响上述行业的主要因素。因此目前去判断是否能成为全年的投资主方向还很困难，需要不断跟踪。

有投资者问及2023年哪些行业或者领域更有机遇，崔宸龙回应称，他个人依然看好成长创新的领域，包括锂电池，光伏，绿电运营商，合成生物学，创新药等几大主要方向。这次新能源带来的能源革命的投资机会是跨时代的，其体量和影响力将会媲美前两次工业革命，人类社会利用能源的方式又出现了革命性的改变，其能源获取的效率和使用效率将会快速提升。在效率快速提升的同时，传统化石能源的资源限制瓶颈问题将会被打破，全社会的能源使用总量将会出现持续快速的增长。

崔宸龙表示，现在处于发展的前期，无论是光伏，风电还是储能，都还在对传统能源行业进行初步的替代，而仅仅是替代的空间就十分巨大。新能源行业在发展的过程中，出现了很多质疑的声音以及很多的分歧，这是正常的情况。因此依然看好能源革命为主线的投资机遇，其中能够带领和促进行业发展的公司是需要重点关注和研究的对象。

另外，崔宸龙还看好合成生物学，其本质是利用人工方式加速生物的定向进化，在碳中和过程中，需要在原材料的生产端尽量减少碳排放，提高能源利用效率，而合成生物学正是有上述的优势，高效，环保，低碳排放，是对于传统材料生产方式的革新。

谈及今年一季度会否调仓，崔宸龙表示，其投资是以长期投资为主，因此不会因为短期因素的变化而去大幅调整投资组合。“未来，我依然坚定看好能源革命为主线的投资方向，同时会不断关注产业发展的方向和大趋势，根据基本面情况对于投资组合进行合理的调整。在仓位上依然会保持较高的权益仓位，在当前的市场估值水平下，权益资产的整体吸引力非常强，长期看处于较低的位置，是布局的好时机。”

风险方面，崔宸龙表示，今年A股的主要风险点可能主要来自于预期和现实之间的差距，因为年初以来，基本上各个行业都有由于经济复苏预期带来的修复，而等到后续需要基本面兑现的阶段，是否有些行业的基本面并没有如预期的那般的实现增长和复苏，如果出现不及预期的情况，则很可能这些行业回到前期的低位。在投资中会优先选择行业空间大，长期发展前景好的方向，尽量避免长期空间有限或者存量博弈的行业，这样会在一定程度上避免这种短期不及预期的情况发生后，出现较大的损失。

基金投资方面，崔宸龙表示，过去一年是非常艰难的一年，基金整体的收益率不佳。2023年大概率是一个转折之年。虽然2022年在权益市场整体承压的情况下，很多公司的估值出现了大幅回调，但是相信优秀的公司在持续的增长前提下，其估值会逐步回归，长期看价格会回归于公司基本面。