A股申购 | 亚通精工(603190.SH)开启申购 主要从事汽车零部件和矿用辅助运输设备业务

2月8日，亚通精工(603190.SH)开启申购，发行价格为29.09元/股，申购上限为1.2万股，市盈率22.99倍，属于上交所主板，东吴证券及中原证券为其联席保荐人。

据招股书，亚通精工主要从事汽车零部件和矿用辅助运输设备的研发、生产、销售和服务。汽车零部件业务主要为商用车和乘用车整车厂提供汽车冲压及焊接零部件配套，是国内同时能为商用车和乘用车进行大规模配套的汽车冲压及焊接零部件生产企业之一。公司商用车客户主要包括中国重汽、北汽福田、吉利控股等整车厂，乘用车主要客户包括上汽通用、上汽集团等整车厂。

公司矿用辅助运输设备业务包括两大类：一是生产和销售煤矿、金属矿山井下所需的辅助运输设备，产品包括防爆柴油机混凝土搅拌运输车、防爆柴油机湿式混凝土喷射车、支架搬运车、铲板式搬运车等;二是在公司研发和生产辅助运输设备的基础上，为大型煤矿提供辅助运输专业化服务，包括设备物资及人员运输服务、人工服务、运营维修维护、材料供应、技术服务等综合性专业化服务。公司主要客户包括国家能源集团、晋能控股、陕煤集团等煤炭生产企业和山东黄金等金属矿生产企业。

亚通精工坦言，公司存在客户集中度较高的风险。2019年至2022年1-6月，公司对前五大客户的销售收入占主营业务收入的比例分别为84.70%、86.90%、83.15%和76.00%，来自主要客户销售收入的变化对公司经营业绩的波动具有较大影响。全国乘用车和商用车各自前5大整车厂的市场份额分别约为40%和60%，特别是一汽大众、上汽大众、上汽通用等合资乘用车整车厂，长期占据乘用车市场份额前三强，中国一汽、中国重汽、东风公司、北汽福田等商用车整车厂在货车市场位居前列。总体上看，我国下游整车厂市场份额相对集中，导致公司汽车零部件的主要客户集中度较高。

此外，2021年全国前6家大型煤矿集团原煤产量合计为18.5亿吨，占全国煤炭总产量的45%左右，大型煤矿集团市场份额较为集中，导致公司矿用辅助运输设备的主要客户集中度也较高。因此，如果未来主要客户与公司的合作发生变化，可能导致公司对主要客户的销售收入增长放缓、停滞甚至下降，从而对公司业务发展、业绩和盈利稳定性带来较大的不利影响。

财务方面，于2019年度、2020年度、2021年度以及2022年1-6月，公司实现营业收入分别为10.07亿元、13.15亿元、14.94亿元、6.2亿元。其中，公司实现净利润分别为1.05亿元、1.92亿元、1.62亿元、0.84亿元。