“新债王”门生：美债利率显示过度紧缩 但美联储不会迁就债市

“新债王”冈拉克门生、双线资本(DoubleLineCapital)副首席投资官杰弗里•谢尔曼(Jeffrey Sherman)表示，尽管债券市场显示美联储的货币政策过于严格，但美联储可能会坚持下去。谢尔曼表示，尽管投资者已经消化了通胀放缓和美国国债收益率曲线严重倒挂的影响，但政策制定者已经明确表示，他们不想转向宽松立场。

谢尔曼称："当你看到债券市场的信号时，它就在告诉你，美联储的政策确实太紧缩了。也就是说，但仅仅只是因为政策太紧缩，并不意味着你应该期望美联储会放松政策，尤其是在上周不仅有强劲的就业报告，而且服务业数据也非常强劲之后。”

美联储发言人近几日重申了谢尔曼的观点。此前一周，美联储上调利率25个基点，并承诺未来还会进一步加息。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利周二表示，1月份令人震惊的就业报告显示，美联储需要继续加息，这与亚特兰大联储主席博斯蒂克一天前的言论相呼应。

尽管债券交易员预计利率峰值将略高于5%，与美联储自己的预测一致，但对这之后的前景仍存在激烈争论。投资者押注于2023年下半年将开始一系列降息，尽管政策制定者对此持反对态度。

但谢尔曼说，固定收益投资者不需要赢得与美联储的斗争才能赚钱。美国国债收益率区间波动意味着，即使债券价格不升值，基金经理也可以通过息票获得收益。

谢尔曼指出：“从这里开始，你可以从债券中赚钱。这种利率必须降低才能赚钱的想法。这是不对的，特别是当你有收益率的时候，那里有收入。”