无畏鹰派预期升温 投资者狂购美国国债

尽管投资者对美联储将保持足够强硬立场的预期升温，预计美联储在未来几个月大幅提高基准利率，但投资者仍在涌入较长期国债市场。10年期美国国债收益率周四维持在3.61%，周三曾下跌6个基点。这与掉期利率的飙升形成了鲜明对比，目前衍生品市场显示美联储利率峰值将达到约5.15%，比上周的预期整整高了25个基点。此外，押注美联储可能将利率提高至6%的投资者也大幅增加。投资者在周三的10年期美国国债标售中买入了创纪录的95%。即使在预期美联储加息的情况下，这凸显了收益率高于3.5%的吸引力。

尽管多位美联储官员强调他们愿意加息并将利率维持在高位，但投资者在周三的10年期美国国债标售中买入了创纪录的95%。即使在预期美联储加息的情况下，这凸显了收益率高于3.5%的吸引力——这是十多年来从未见过的水平，直到2022年被突破。

道明证券策略师Prashant Newnaha称:“上周美国的就业数据令人不安，迫使市场重新调整对最终联邦基金利率的水平和思考。尽管如此，长期债券仍然吸引了强劲的购买兴趣。来自养老金账户的需求可能是主要推动因素，正如每周资金流动数据所显示的那样，这也是日本投资者作为外国固定收益产品买家回归的初步迹象。”

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou指出，在去年股市暴跌的大部分时间里坐拥现金的散户投资者也在重返债市。这位策略师在一份报告中写道，这类较年长的投资者倾向于通过基金进行投资，今年迄今已向债券基金和股票基金分别注入了810亿美元和440亿美元。

Panigirtzoglou写道:“2023年初这种行为的突然变化，可能是由于散户投资者信心增强，认为通胀已进入下降轨道，美联储政策利率正接近峰值。”