华泰柏瑞杨景涵：价值修复或是今年市场核心特征 大金融板块投资机会值得关注

近日，华泰柏瑞新金融地产的基金经理杨景涵分享最新行情观点、解读金融地产投资机遇。杨景涵认为，今年大金融板块的投资机会值得关注，核心逻辑是国内经济复苏的主要推动力。对于房地产板块的投资机会，需要重点关注央企、国企的销售改善数据。

杨景涵表示，中国资产目前的主要吸引力在于较低估值水平和较高利润成长性的不匹配。今年国内经济增长的主要驱动力来自于基建、地产的恢复和消费。

此外，杨景涵指出：房地产政策调整后，未来优质房企的市占率得到进一步提升是比较确定的，随着行业集中度提升，经营效率高的企业可能获得更大的市场份额和更好的利润空间。长期而言，无论央企、国企还是民企，最主要还是看经营效率的提升和发展策略，优秀的管理层对于房企来说至关重要。板块内的个股表现去年已有较大分化，今年可能会继续，优质房企成长性不断增强或是未来的长期趋势。

展望2023年，杨景涵指出，2023年市场或将主要表现为价值修复行情，过去压制价值的因素逐步减弱，市场短期或许会处于一定震荡之中，但逐渐进行价值修复的方向不会改变。市场或会出现风格轮动下的震荡上行趋势，价值、成长板块或都有投资机会。