英国央行行长：抗通胀任务未完成 需警惕通胀上行风险

英国央行行长贝利及其同事均指出，英国的通胀率在一段时间内仍远高于央行锚定的2%这一目标值。贝利当地时间周四在英国议会的财政委员会作证时表示，他预计通胀率今年肯定会有所下降，但这一经济预测仍然有潜在的上行风险存在。

该委员会的议员们在周四询问由9人组成的英国央行货币政策委员会的部分成员，询问的问题包括为什么他们允许通货膨胀率去年飙升至41年来的高点11.1%，以及他们对于通胀率的预期。出席听证会的还有英国央行的首席经济学家皮尔(Huw

Pill)和英国央行的政策制定者特雷罗(Silvana Tenreyro)和哈斯克尔(Jonathan Haskel)。

目前他们发表的主要观点包括:

贝利称QT并未对市场造成任何干扰

英国央行行长表示，英国央行量化紧缩计划下的资产出售并未产生任何“市场扰动”。他表示，现在判断出售债券对英国经济的影响有多大，或者与加息相比如何还为时过早。

“我们没有看到任何市场动荡，我们在关注国债拍卖前后的市场状况。我们已经考察了流动性指标。”

首席经济学家皮尔(Huw

Pill)表示，债券出售可能会对债券收益率产生影响，但他还不确定影响将有多大。“我预计这些债券出售将对收益率曲线上的市场定价产生一定影响，” 皮尔表示。

皮尔：英国今年的经济增速可能接近于零，同时需防止在紧缩政策上做得太过头

皮尔在英国经济中看到了“长期疲软期”。皮尔表示，英国经济今年将“在零水平上下浮动”，并面临长期的缓慢增长。他对议员们表示:“我不会把重点放在衰退上，但我认为我们将看到一段相对较长时期的疲弱增长趋势，其根本驱动力是供应方面的疲弱。”

英国央行上周上调了对英国经济的预测，预计2023年英国经济将小幅萎缩0.5%。然而，英国央行也对英国的增长前景做出了较为悲观的评估，警告称，生产率持续低迷和劳动力供应疲软将抑制英国经济的供给侧。

皮尔表示，英国央行在预测中加入了“非常轻微的衰退”的相关措辞。皮尔还表示，英国央行政策制定者必须既要防止加息过快，又要防止通货膨胀深入经济的前景。

皮尔表示:“我们需要防止在紧缩政策上做得太过头，因为如果传播存在滞后，就会出现加息过度带来的危险。我认为我们应该警惕这些风险的持续增加。”

贝利：抗通胀任务未完成，担心通胀“持续性”

英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew

Bailey)表示，他担心高通胀率持续存在，但他辩称，全球几乎所有央行都在新冠疫情后受到了一系列冲击。他指出，首先是新冠疫情导致公司停工后的供应链冲击，其次是俄乌局势造成的能源冲击，第三是英国劳动力市场冲击。贝利表示，这些事件的组合意味着传统的经济预期失灵，即单个供应冲击将持续“在整个系统中发挥作用”。

“随着人们失业，英国也面临着一个独特的劳动力市场问题，那就是劳动参与率有所下降。”他表示。“许多国家的参与率都有所下降。英国的不同之处在于它还没有复苏。”。他补充表示，他能理解为何民调显示英国公众对英国央行能否控制通胀冲击缺乏信心。

贝利表示，他认为今年通胀率将大幅下降，“我确实认为，就整体的通胀率而言，我们已经扭转了局面。不仅下降了，现在还低于我们在11月份的预期水平。”但他也表示抗通胀任务尚未结束：“但我们需要看到更多证据表明，我们抗击通胀正式宣告胜利。”

哈斯克尔认为通胀预测数据存在上升风险英国央行政策制定者哈斯克尔表示，相对于英国央行的经济预测数据，他认为通胀率“有相当大的重新上行风险”。他写道：“货币政策委员会在2022年11月的MPR中包含了历史性的通胀预测，其中包括该数据的上行倾斜风险，并在2023年2月的MP中增加了这一数据的上行风险。”“就我个人而言，我发现我对通胀的预期是接近这一分布的上限。”他补充表示，目前工资增长速度在6%至7%左右，与英国央行2%的通胀目标不一致，而生产率没有大幅度提高。核心通胀和服务业价格上涨表明“通胀过程中存在相当大的持续性”。他的结论是：“经济理论表明，面对通货膨胀率持续的不确定性应，应该采取更有力的行动来应对，因此我将对通货膨胀率比我们预期的更持久的迹象保持警惕，并在必要时采取有力行动。”特雷罗：需要“大规模衰退”来阻止通货膨胀率英国央行政策制定者特雷罗表示，由于全球商品和大宗商品市场价格大幅上涨，通胀率将降至2%的目标需要经历“大规模衰退”。“为了在2022年实现2%的通胀目标，我们需要15%的服务业通缩，”她告诉立法者。“而这将需要大规模衰退，并且失业率达到2位数。”这些言论解释了她为什么一直支持不改变利率。