中芯国际(688981.SH)：2022年手机占公司总晶圆收入的27% 消费行业的库存或在半年内消化完毕

2月10日，中芯国际(688981.SH)在业绩说明会上表示，2022年，手机占公司总晶圆收入的27%，消费占总晶圆收入的23%，两者加起来共占晶圆收入的一半。但此前，手机约占晶圆收入的35%至45%，这意味手机行业下降非常严重，消费也下降了很多。代工业务很大部分来自手机和消费。等到手机占比恢复到35%左右，消费恢复到28%到30%左右。那时，公司的产能利用率肯定会达到90%左右，主要还是看这两个领域。行业的存货水平上，手机行业现在库存相对很高，消费行业的库存可能在半年内会消化完毕。工业现在没有什么库存，汽车业尤其是新能源汽车供不应求。

联合首席执行官赵海军介绍，2022年，智能手机、电脑、家用电器等市场需求由暖转冷，客户下单意愿明显地减弱，产业链从供不应求进入去库存下行周期。全年收入按区域来看，中国、美国、欧亚占比分别为74%、21%和5%，中国、美国收入金额同比增长42%和24%。

2022年整体来看，根据未经审计的财务数据，公司收入跨越到72亿美元，同比增长34%左右。全年收入按区域来看，中国、美国、欧亚占比分别为74%、21%和5%，中国、美国收入金额同比增长42%和24%。晶圆收入按尺寸来分，八英寸和十二英寸收入占比分别为33%和67%，收入金额同比增长24%和42%。

值得关注的是，晶圆收入按应用来分，智能手机、消费电子、智能家居、其他应用占比分别为27%，23%，14%和36%，收入金额同比增长14%、32%、48%和54%。同时，随着公司积极推动车规验证，车规级的电源管理、车身控制、车用娱乐系统等平台陆续推出，新能源汽车相关收入增长显著。

据介绍，2022年，中芯国际资本开支为63.5亿美元，到年底折合8英寸月产能达到71.4万片，同比增长15%。全年产能利用率在新产能逐步释放的情况下，依然达到92%。从四个成熟12英寸新厂项目来看，2022年底，中芯深圳进入投产阶段，中芯京城进入试产阶段，中芯临港完成了主体结构封顶，中芯西青开始土建。中芯京城因瓶颈机台的交付延迟，量产时间预计推迟一到两个季度。

综合各因素，中芯国际一季度给出指引：收入预计环比下降10%到12%，毛利率受产能利用率降低和折旧上升等影响预计降至19%到21%之间。基于外部环境相对稳定的前提下，公司预计2023全年：销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右;折旧同比增长超两成，资本开支与上一年相比大致持平。

中芯国际指出，一季度毛利率下降主要受两个因素影响，主要是订单量减少导致产出下降，第二是折旧增加。全年来看，随着整体经济形势复苏，市场回暖时，公司预计很多新订单可能来自像特殊存储、MCU、CIS、ISP、LCD

Driver等大宗产品，但是这类产品的价格会比较低。当市场恢复到两年前的水平时，由于总的产能增加了，所以价格可能不会恢复到之前的水平。考虑到这个因素，下半年公司产能利用率即使可能提升，但毛利率不会恢复那么多。

展望2023年，智能手机和消费电子行业回暖需要时间，工业领域相对稳健，汽车行业电子增量需求仅可以抵消部分手机和消费电子疲弱的负面影响。上半年，行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂。虽然下半年可见度依然不高，但公司已经感受到客户信心的些许回升，新产品流片的储备相对饱满。