信创风口上的浪潮（00596）：预期打满 股价抢跑

完成更名动作以后，浪潮数字企业（00596）似乎更加“春风得意”了。

2月16日甫一开盘，浪潮数字企业便快速拉升，盘中涨幅一度超过12%。不过，午后受A股三大指数跳水影响，浪潮数字企业的涨幅有所收窄。截至当天收盘，浪潮数字企业报收5.79港元，涨幅4.14%。

早前，浪潮数字企业相继更改了公司名称、股份简称，其证券简称由“浪潮国际”更改为“浪潮数字企业”，并已于2月14日起正式生效。

在智通财经APP看来，突出了“数字”的新证券简称，或许将为浪潮数字企业的股价走势再添上“一把火”。

毕竟，去年底才横空出世的ChatGPT如今摇身一变已成为全球社交媒体及资本圈里最具话题性的事物了。而随着ChatGPT火出圈后，大量的信创、数字经济概念上市公司更加受到活跃资金的关注，一些此前被忽视的投资脉络逐渐浮出水面。

以ERP领域为例，据相关媒体报道，微软旗下Dynamics365产品线（ERP+CRM程序）宣布旗下客户关系管理软件VIVASales将集成OpenAI的技术，通过新上线的“GPT”功能，销售人员能够自动在Outlook邮件应用中生成常见请求的回复信件，并能自定义关键词让AI去写邮件。

窥斑知豹，OpenAI技术有望催生企业数智化管理的新机遇。闻弦歌而知雅意，资本市场上的活跃资金也注意到了相关概念股的投资机会。以浪潮数字企业为例，该公司拥有涵盖ERP、企业级PaaS平台、行业数字化方案的产品体系，具备云计算、大数据、物联网等全栈技术能力，可算作是较为正宗的信创概念股。

政策东风下基本面成长预期强化

若将视线拉长来看，浪潮数字企业已经连续三个月月K线收出大阳线，而自去年11月算起，该公司的累计股价涨幅已经超过220%，已完全覆盖了去年前十月的跌幅。

而回溯浪潮数字企业的本轮行情，智通财经APP认为其股价上涨的原动力并非单一事件，而是受多重催化剂刺激所致。其中，或许又尤以政策“东风”下，浪潮数字企业的未来业绩加速预期不断强化最为关键。

回顾近些年来的政策，一个清晰的脉络在于数字经济的重要性正愈发突出。早在2015年，国务院发布的《中国制造2025》中就强调要开发自主可控的应用软件，2021年工信部发布《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划的通知》提出，到2025年，规模以上企业软件业务收入突破14万亿元，年均增长12%以上。

而在去年9月底，国资委下发了79号文件，全面指导并要求国央企落实信息化系统的信创国产化改造。文件要求，到2027年底，全部国央企必须完成信息化系统的信创改造工作。

政策思路情绪，且力度不断加码，相关企业的增长确定性亦相应走高。以浪潮数字企业为例，2022H1期间，浪潮数字企业的营收和归母净利润分别为25.17亿港元、0.34亿港元，同比增速为65.79%和78.38%。

更长时间维度来看，2017-2021年期间，浪潮数字企业的收入分别为19.65亿港元、24.43亿港元、28.98亿港元、25.57亿港元、39.16亿港元，同期公司的归母净利润分别为1.39亿港元、3.24亿港元、2.03亿港元、-1.57亿港元、6476.9万港元。不难看出，五年间浪潮数字企业的收入连上台阶，但其盈利则是高度波动。

鉴于当前行业政策的基调较之以往已大有不同，未来浪潮数字企业的业绩确定性与成长性有望提升。

结合公司最近的财报来看，浪潮数字企业在国央企市场的签约用户规模不断扩大，这亦印证了在新的政策基调下，央国企信创替代进程正在加速。以云服务业务为例，2022H1期间，该公司成功签约了中国能建、中国电建、中国化学等多家央企，管理软件“智慧国资”已为山东、湖南、陕西等15户省级国资委、63户地市级国资委提供国资监管信息化服务。

股价提前抢跑警惕情绪退潮

除了基本面的增长预期在强化以外，浪潮数字企业股价连续大涨的另一重催化剂或许在于文首提到的ChatGPT的横空出世。

2022年11月底，美国人工智能实验室OpenAI发布了语言大模型ChatGPT。两个月后，它便突破1亿月度活跃用户数，打破了TikTok耗时9个月、Instagram耗时两年半的记录，成为目前史上用户增长速度最快的消费级应用。

据了解，当前用户使用ChatGPT的场景主要包括了搜索内容、撰写内容、聊天对话、寻求建议、文字翻译、生成代码等。

而基于已有线索来看，预计在不久的将来，会有更多功能被整合到其中。

一个例证是，本月早些时候，微软旗下的Dynamics365产品线（ERP+CRM程序）便宣布旗下客户关系管理软件VIVASales将集成OpenAI的技术，通过新上线的“GPT”功能，销售人员能够自动在Outlook邮件应用中生成常见请求的回复信件，并能自定义关键词让AI去写邮件。

可见，就现阶段而言，ChatGPT的商业化应用存在极大想象力，产业链相关企业亦有业务受益的预期。而这反应到二级市场，便是数字经济、信创等板块行情的全面扩散。港股市场方面，以浪潮数字企业为代表的弹性标的涨幅更是惊人。

然而，“不积硅步无以至千里”，从产业链的发展角度而言未来AI行业有望走向底层集中、垂类多点开花的格局，但其进程预计不会一帆风顺。同时，国内的类ChatGPT要达到海外先进水平，亦面临较高门槛、较大挑战，类似的超大模型势必会对成本、组织力、工程壁垒、大算力和底层框架提出极高要求。

基于此，就现阶段而言，近期国内相关概念股的股价抢跑，或许更多还停留在概念炒作的阶段。尤其是考虑到2月16日午后，A股市场风云突变，数字经济、信创、芯片等方向的股票全线回落，短线似乎已出现了退潮的迹象。

值得一提的是，2月17日，浪潮数字企业亦遭遇大幅回调。早盘，该股低开低走，至收盘报5.5港元，跌幅达到5.01%。从浪潮数字企业当日的股价表现来看，似乎亦印证了“风险是涨出来的”这一股市名言。