美银：下半年经济“硬着陆”将冲击美股

美国银行策略师表示，美国经济衰退的延迟到来将在今年下半年给股市带来压力。他们表示，到目前为止，具有弹性的经济意味着利率将在更长时间内保持在较高水平。

Michael

Hartnett领导的美国银行策略师团队预测，今年上半年将出现所谓的“不着陆”情况，即经济增长将保持强劲，美联储可能会在更长时间内保持鹰派立场。他们写道，2023年下半年可能会出现“硬着陆”。

本周早些时候，美国银行的全球基金经理调查显示，大多数投资者不相信2023年的股市反弹将持续下去。最近几天，美联储官员的鹰派言论，以及美国CPI和PPI数据显示通胀压力持续存在，都加剧了人们的疑虑。周四，美国股市暴跌，债券收益率上升。

Hartnett表示，最近的经济指标显示，美联储降低通胀的使命“在很大程度上尚未完成”。他预计标普500指数将在未来三周内跌至3800点，较当前水平下跌7%以上，此前该指数未能突破4200点的上限。

一些策略师同意Hartnett的谨慎观点。摩根士丹利的Michael

Wilson本周表示，在过早地消化了美联储暂停加息的因素后，美国股市的抛售时机已经成熟。他预计股市将在春季触底。

包括Emmanuel Cau在内的巴克莱策略师周五也表示，股市涨势正受到棘手通胀的制约。

根据Cau的说法，技术和情绪指标已经正常化，“现在不那么支持股市，但也没有给出明确的卖出信号。”

Hartnett在报告中援引EPFR

Global数据称，截至2月15日的当周，投资者继续避开美国股市，总计流出22亿美元。另一方面，欧洲股市有15亿美元的资金流入，新兴市场股市吸引了1亿美元。

Hartnett写道，债券流入55亿美元，其中美国国债录得2004年以来最佳开局。与此同时，美国银行的私人客户向债券投入的资金量创下历史第三大记录。