财报前瞻 | 零售巨头业绩来袭！家得宝(HD.US)有望赛过沃尔玛(WMT.US)？

家得宝(HD.US)和沃尔玛(WMT.US)将于2月21日(周二)发布第四季度收益报告，这将让投资者更广泛地了解目前美联储政策对美国经济消费的影响。从估值的角度来看，这两只股票的交易相对于过去都有吸引力，但家得宝似乎更有优势。

家得宝Q4业绩预期

家得宝第四季度每股收益预计为3.26美元，同比增长1%。该季度销售额预计为359.1亿美元，与去年同期持平。Zacks预测惊喜数据表明，家得宝第四季度利润预计或将达到Zacks共识预期，与最准确的共识预期3.26美元持平。

到2023财年结束时，家得宝的每股收益预计将增长7%，达到16.64美元，而2022年的每股收益预计为15.53美元，2024财年收益预计将再增长1%。不过，上个季度的盈利预期修正幅度有所下降。

总的来说，23财年的销售额预计将增长4%，24财年的销售额预计基本持平，为1585.1亿美元。更令人印象深刻的是，2024财年的销售额预计将比大流行前的2019年水平增长46%，届时销售额将达到1082亿美元。

沃尔玛Q4业绩预期

沃尔玛第四季度的收益预计为每股1.52美元，与去年同期基本持平。第四季度销售额预计为1596.6亿美元，同比增长4%。沃尔玛第四季度利润预计可能将略高于预期，最准确的共识预期是每股1.54美元，Zacks共识预期是每股1.52美元。

沃尔玛目前预计2023财年结束时每股收益为6.08美元，比22财年每股收益6.46美元下降约6%，2024财年收益预计将反弹，至每股6.49美元，增长6%。然而，沃尔玛四季度的盈利预期也有所下降。

目前预计，沃尔玛在23财年的销售额将增长6%，24财年将再增长3%，达到6273亿美元。2024财年将比大流行前的2019年水平增长22%，届时将达到5144亿美元。

业绩与估值

过去一年，沃尔玛6%的涨幅跑赢了标普500指数(下跌7%)和家得宝(下跌8%)。然而，在过去10年里，家得宝包括股息在内的总回报率(+505%)轻松超过了标普500指数和沃尔玛(+159%)。

从估值的角度来看，这两只股票的交易相对于过去都有吸引力，但家得宝似乎更有优势。

家得宝的股价为每股317美元，为预期收益的18.9倍，高于行业平均水平12.2倍。然而，家得宝是公认的行业领导者，其股价比10年来的市盈率高点28.1倍时低33%，比市盈率21.2倍的股价中位数低11%。

相比之下，沃尔玛的股价为每股146美元，为预期收益的22.5倍，远高于11.7倍的行业平均水平，尽管它也是行业领导者。沃尔玛的股价较其10年来的市盈率高点28.1倍时低20%，但较市盈率18.3倍的股价中位数高23%。

股息

股息总是吸引投资者，家得宝和沃尔玛都在这方面表现突出。沃尔玛目前是优质红利股，连续25年提股息率，该公司昨天宣布，将在2023年将股息提高2%，至每股2.24美元。虽然沃尔玛在2024年(连续50年)预计将再次提高股息，即将成为股息之王，但家得宝的收益率也令人满意。家得宝2.37%的年股息收益率高于沃尔玛的1.55%，也高于标普500指数的1.18%。

沃尔玛和家得宝的股票将在本周发布收益报告前在Zacks的评级为“持有”。他们股票的上涨很大程度上将取决于他们所能提供的指引，这些指引也将让人们对当前美国消费者行为有更广泛的了解。

在经济不确定性和通货膨胀率上升的背景下，如果更多的消费者继续选择这家零售商作为节省或减少支出的选择，沃尔玛将从中受益。这与库存和运营成本的持续改善共同存在。在普遍严峻的经营环境下，有效地管理成本对家得宝来说也很关键，同时通胀对消费者对家装产品需求的影响也有望减轻。