日本央行政策将转变？日企3月或迎来近26年最大幅度加薪

预计日本大型企业将在下周的“春斗”工资谈判中实现近26年来最大幅度的加薪，这为该国政策决策者带来了日本可能最终摆脱因通缩导致市场低迷的希望。但3%左右的预期平均工资涨幅可能仅包括1%的基本工资增长，这不禁让人怀疑日本能否实现该国央行认为的能稳定实现2%通胀目标的关键的持续工资涨幅。

据悉，日本企业与工会的“春斗”工资谈判(其中许多谈判于3月15日结束)的结果对于日本央行新行长植田和男何时结束债券收益率控制政策的时间点至关重要。

这也将考验该国首相岸田文雄的旗舰“新资本主义”政策，该政策旨在通过促使企业提高工资，在家庭中更广泛地分配财富。政府最高发言人当地时间周三表示，政府正准备于3月15日与企业和工会高管举行会议，为近八年来首次，这表明岸田文雄正将工作重点放在提高社会工资上。

数据显示，日本社会工资的增长停滞了近三十年，随着企业面临着克服劳动力短缺的压力，并因通胀远高于日本央行的目标而对员工进行补偿，日本民众对最终会看到社会工资增长变化的希望越来越高。其中，全球最大的汽车制造商丰田汽车(TM.US)接受了工会提出的20年来最大涨幅的基本工资增长要求，而游戏巨头任天堂(NTDOY.US)也计划将基本员工工资提高10%。

日本经济研究中心(JERC)1月份的一项调查显示，日本大型企业将在4月份开始财政年度的将平均工资上调2.85%，将为自1997年以来的最快涨幅。增长具体将包括1.08%基本工资增长，以及1.78%基于资历的额外工资增长。

而这样的加薪幅度将满足该国首相岸田所要求日本公司每年加薪3%的呼吁，但无法实现日本劳工保护伞Rengo要求的加薪5%的目标。

但一些分析师对该国的中小企业是否可以效仿这样的加薪幅度仍持怀疑，主要由于居高不下的原材料成本价格正在侵蚀它们的利润率。据调查显示，日本超过70%的中小企业没有提高工资的计划。

此外，日本的企业明年及以后是否会继续提高工资也存在不确定性。作为全国趋势的领先指标，日本首都东京的核心消费者通胀率在1月份触及近42年高点4.3%之后，在2月份放缓至3.3%。

日本央行预计，到年底，核心消费者通胀将放缓至低于2%的目标，这将减轻该国企业明年继续提高工资的压力。

“当然，在今年春季工资谈判中，工资有望大幅上涨，但这将是非常短暂的，”前日本央行成员、现任野村研究所执行经济学家Takahide Kiuchi表示。当他谈到日本有可能实现物价上涨和工资上涨的结合是指出，“工资和物价之间不太可能出现良性的循环，因为日本央行认为，这一条件对于退出其货币宽松政策来说至关重要。

市场普遍猜测日本央行将在4月份植田和男出任下一任央行行长后不久结束不受欢迎的债券收益率控制政策。一些分析师也表示，对工资上涨的可持续性的不确定性可能会促使日本央行放慢收回刺激政策措施的步伐。

植田和男在议会发言时表示，他已经意识到长期宽松政策的弊端。但其补充道，为了结束超低利率政策，日本央行必须将近期成本推动型通胀转变为以稳定的工资增长为支撑的通胀。

日本研究所高级经济学家山田久史表示：“与2%的通胀率一致的平均工资增长速度将在3%左右。如果工资增长稳定超过3%，日本央行可能需要彻底调整其货币政策的框架。但日本企业今年出现的工资上涨情况有可能被证明将是暂时的。日本央行可能会等到明年再采取激进措施，比如终止其债券收益率控制政策。”