货币政策现分歧 澳美国债收益率利差创三年来最低

美国债券价格下跌之际，由于澳洲联储发出了将更为温和地制定货币政策的信号，澳大利亚债券持续攀升。这使得截至周四，澳大利亚10年期国债收益率低于类似期限美国国债30个基点，距离2020年3月以来的最大折价仅一个基点。

澳洲联储主席洛威本周曾表示，该联储对下月暂停紧缩周期持开放态度。这与美联储主席鲍威尔形成鲜明对比，鲍威尔此前表示愿意加快美国紧缩步伐，本月加息50个基点。

Pendal Group收入策略主管Amy Xie

Patrick表示，“目前两家央行立场的分歧是”收益率差距扩大的一个重要原因。“美联储一心想尽快将通胀率降至2%。洛威则谈到他愿意花更多的时间来保护就业”。

目前，掉期交易员认为，澳洲联储在下个月的会议上维持政策不变的可能性约为50%，远期OIS合约相对于现金利率处于2022年4月以来的最低水平。本周，美国的类似合约跳升，显示美联储将现金利率上调50个基点的可能性约70%，而不是2月初预期的25个基点。

这让全球债券市场为各大央行加快货币紧缩步伐、经济衰退风险逐渐加大做好准备。与此同时，尽管洛威坚称他是受数据引导的，但这也使得澳洲联储以其鸽派立场脱颖而出。

澳大利亚最近公布的季度GDP、工资增长和失业数据都表明，人们有理由担心该国经济正在大幅放缓。而随着通胀加剧和劳动力市场趋紧，美国的经济数据更为强劲，这刺激了美联储官员的鹰派政策。

不过，Patrick补充道，随着今年的发展，这两个市场最终都有可能表现良好。

“我喜欢债券——我喜欢2023年的形势，”她表示，“我认为通胀将继续下降，债券可能会因为你的耐心而得到回报。”

她表示，较长期而言，澳大利亚国债收益率可能难以维持相对于美国的下行势头，因为很难说澳大利亚经济将明显弱于美国。