券商晨会精华 | 白酒成长标的更具估值空间 看好次高端

昨日大盘全天震荡回落，三大指数均小幅下跌。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.16%，创业板指跌0.21%。北向资金全天净卖出41.76亿元。隔夜美股三大指数集体收跌。

在今日的券商晨会上，中信证券认为，预计PPI同比的底部或将在第二季度出现；国泰君安认为，白酒股成长标的更具估值扩张空间，看好次高端超额收益；银河证券认为，数字经济结构优化，5G新应用拓展超预期。

中信证券：预计PPI同比的底部或将在第二季度出现

中信证券指出，2月我国CPI同比读数回落至1.0%（前值为2.1%），低于一致预期的1.8%，“春节错月效应”是最重要的影响因素。此外，服务业劳动力供给大幅回升、部分食品价格超季节性回调也是重要影响因素。预计3月份开始，核心CPI同比读数仍将在消费需求的带动下继续回升。2月我国PPI环比由跌转平，这一变化是价格层面对我国经济复苏进程的印证。PPI同比读数在去年高基数效应的影响下继续下跌至-1.4%（前值为-0.8%）。向后看，预计PPI环比将转正，但考虑到去年二季度的高基数，PPI同比的底部或将在23Q2出现。

国泰君安：白酒股成长标的更具估值扩张空间 看好次高端超额收益

国泰君安表示，复盘上轮白酒股价周期，高端及次高端标的超额收益明显，主要来自于业绩及估值共振：1）业绩层面，产业呈现明显的结构性增长，高端及次高端标的均依赖高端化、全国化的逻辑实现业绩高增；2）估值层面，在产业上行期或板块估值抬升期，市场对于能直接提价、能实现高端品放量的成长型标的给予估值议价，成长型标的更具备估值扩张空间。新周期将延续结构性增长趋势，高端化逻辑回归，从空间看，舍得、酒鬼酒等标的均处在全国化初级阶段，具备长期成长空间，看好新周期下次高端超额收益。

银河证券：数字经济结构优化，5G新应用拓展超预期

数字中国等规划明确新基建发展目标，需求刺激行业有望快速发展。政策驱动信息基建超前布局，两会强调经济结构进一步优化，数字经济不断壮大,新产业、新业态、新模式增加值占国内生产总值比重达到17%以上，三大运营商积极发展IPTV、互联网数据中心、云计算、物联网等新兴业务，目前其贡献率已超六成，新兴业务收入有望边际改善。二十大报告指明我国建设制造强国、网络强国、数字中国等，《数字中国建设整体布局规划》明确数字中国建设按照“2522”的整体框架进行布局，持续推动数字技术赋能实体经济。目前我国已建成全球规模最大的光纤宽带和移动网络，2023年预计新建并开通5G基站60万个，5G基站总量将超过290万个，不断提升网络覆盖和服务能力，新基建发展的良好势头有望延续，网络基础能力持续增强。数字中国建设有望在2025年建设取得重要进展，行业投资和融合应用持续发力，有望赋能数字经济增长。

本文编选自“财联社”，智通财经编辑：陈筱亦。