大摩：维持Rivian(RIVN.US)“增持”评级 目标价26美元

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam

Jonas)发布研报称，维持对Rivian(RIVN.US)的“增持”评级，目标价为26美元。该分析师称，Rivian的效率低下问题正在影响该公司的利润率，短期内可能需要采取“进攻性策略”，以保持其同现有电动汽车公司的竞争力。

该分析师指出：“当特斯拉突破5万辆产能里程碑(2015年)时，获得了21.3%的正向毛利率(扣除信贷)。而Rivian今年的目标是生产5万辆，但我们估计毛利率为负68%，资本支出+运营支出接近2倍。”乔纳斯表示，Rivian对其工厂的使用效率比特斯拉(TSLA.US)处于可比阶段的效率更低。Rivian的伊利诺伊州普通工厂的设计产能目标达15万辆，而Rivian设定2023年的目标产能仅为5万辆。

此外，锂价格的突然飙升也加剧了Rivian与特斯拉对供应链的担忧。这在很大程度上是由于两家公司的激烈的竞争关系，也是导致Rivian正与特斯拉所处竞争的类似阶段的一个因素。