A股申购 | 镁质耐火新材“小巨人”东和新材(839792.BJ)开启申购 公司面临耐火制品收入下滑风险

3月15日，东和新材(839792.BJ)开启申购，发行价格为8.68元/股，申购上限为95万股，市盈率16.58倍，属于北交所，东莞证券为其独家保荐人。

东和新材是集菱镁矿浮选、电熔镁生产、定形耐火制品、不定形耐火制品等镁制品生产为主的菱镁资源综合利用高新技术企业。公司主营业务为以镁质耐火材料为主的镁制品的研发、生产、销售，主要产品包括电熔镁砂、轻烧氧化镁、定形及不定形耐火制品、菱镁矿石等。

根据耐火材料协会数据显示，近几年耐火材料产品产量稳中有降，重点耐火材料生产企业收入呈现波动增长的趋势，平均年增长幅度为11%。2017年度、2018年度受耐火材料价格整体上涨的影响，重点耐火材料企业收入有一个明显的上升趋势，2019年度随着耐火材料市场价格逐渐回归理性区间，导致主要耐火材料企业收入较2018年度基本持平。由此证明，目前耐火材料产品向产品高端化、环保化方向转移。

据了解，东和新材本次募集资金将用于以下项目：

报告期内，东和新材主营业务收入按产品分类构成如下：

财务方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司实现营业收入分别约为5.74亿元、5.16亿元、6.09亿元。公司净利润分别约为8083.68万元、6984.34万元、1.01亿元人民币。

需要注意的是，招股书提示，公司耐火制品收入下滑风险。报告期内，发行人耐火制品收入分别约为1.76亿元、1.19亿元、1.39亿元、6554.55万元，占营业收入比例分别为30.65%、23.11%、22.79%、19.21%，呈下降趋势。公司耐火制品客户主要包括国内钢铁及钢铁服务企业、国外钢铁企业及贸易商。针对国内钢铁企业，耐火制品订单主要依靠招投标及竞争性磋商方式签署。如果未来发行人中标项目减少，可能对公司耐火制品收入造成一定影响。