A股申购 | 煤电一体化大型能源企业苏能股份(600925.SH)开启申购 关注公司募投项目的偿债风险

3月17日，苏能股份(600925.SH)开启申购，发行价格为6.18元/股，申购上限为20.6万股，市盈率22.49倍，属于上交所，华泰联合证券为其独家保荐人。

苏能股份主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售和发电等业务，是江苏省唯一省属煤电一体化大型能源实体企业。公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工、销售，以及发电等业务。2021年公司自产煤炭销量为1431.52万吨，煤炭产量1664.48万吨，主要供往发电企业。

据了解，苏能股份拥有煤炭生产矿井6对，生产能力1,830万吨/年。公司目前开采的煤矿资源分布于江苏地区(张双楼煤矿)、陕甘地区(郭家河煤业、百贯沟煤业、新安煤业)、新疆地区(天山矿业、夏阔坦矿业)。公司现有矿井基本情况如下：

目前，公司的发电业务分布于江苏地区(徐矿电厂、华美热电、新城光伏、苏丰光伏、贾汪光伏)、新疆地区(阿克苏热电)，核定装机规模共计1739.76MW。

据了解，公司本次募集资金将用于以下项目：

需要注意的是，招股书提示关注公司募投项目的偿债风险。本次募投项目的总投资为75.47亿元，其中拟使用募集资金投资金额为30.00亿元，缺口部分将由公司通过银行贷款和其他自筹资金解决。截至2022年6月30日，公司的资产负债率为62.27%，投资建设募投项目后，公司资产负债率可能进一步提高，公司可能面临较大的偿债压力。

报告期内，公司主要产品的销售收入构成如下：

财务方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司实现营业收入分别约为112.75亿元、100.36亿元、116.78亿元。公司净利润分别约为21.23亿元、18.96亿元、21.53亿元人民币。