全球金融形势缓和 大摩看好亚洲成长股

摩根士丹利表示，“完全看涨”亚洲和新兴市场的成长型股票，理由是全球金融形势的缓和。包括Gilbert

Wong在内的量化策略团队表示，美联储和其他5家央行上周日宣布采取协调行动、通过常设美元互换安排增加流动性供应，以及中国央行上周五超预期全面降准和美国利率下行的前景意味着“利好因素现在正在回归这一领域”。

大摩策略师们表示：“在市场情绪复苏和对冲基金平仓的驱动下，低质量和尚未实现盈利的成长股可能会在战术上跑赢大盘。”他们补充称，流动性“站在我们这边”，市场波动性和债券收益率正开始放缓。

美国和欧洲银行业的动荡导致市场对利率预期进行重新定价。截至3月18日，外国投资者连续第四周抛售除中国外的亚洲新兴市场股票。近几个月来，围绕成长股和价值股的争论从未停止，围绕美国货币政策路径和全球经济前景的不确定性使得出结论变得困难。

随着美元在当前环境下走软，摩根士丹利青睐日本的成长股。策略师们表示：“利率衍生品显示，对日本央行收益率曲线控制(YCC)政策退出的预期日趋成熟，外汇期权目前正朝着宏观前景正常化的方向定价，这应该会导致成长股跑赢大盘。