3月20日，华宝基金发文称，国内海外都出现宽松政策预期——美联储加息预期下修及超预期降准，短期有利于提升风险偏好。目前处于资金切换窗口，市场博弈情绪浓厚，尽管短期由于各种外部因素造成调整，但市场情绪有望随着海内外宽松预期得到改善。A股中期仍不改上行趋势，短期提防业绩期、地缘等扰动。行业上，或可关注：1)以TMT为代表的数字经济；2)内需为核心的白酒；3)低估值国企央企改革为主；4)中期角度仍推荐光储等景气行业。
华宝基金表示，上周A股主要指数表现偏震荡。从板块上来看，TMT行业领涨，传媒5.86%，计算机4.50%，通信4.25%，中期角度仍看好TMT板块的表现；
以新能源为首的赛道股大幅调整；年初以来，由于市场担心24年光伏板块增速下修、以及硅料价格下降不及预期，导致板块持续调整。尽管板块景气度一直不错，但近期仍出现下跌;主要是新能源仍处于公募基金超配行业，TMT和中特估板块表现较好，叠加光伏出现欧盟净零工业法案，从而出现资金博弈的结果，下跌更多是资金的影响。
目前来看，光伏由于TMT表现持续超预期，增量资金缺乏信心，存量资金开始出现切换，预计短期行情难以判断，观测后续硅料价格和装机是否超预期，预计出现在5月份或之后。汽车从短期情绪来看，由于国内价格战导致市场情绪偏低，目前还在蔓延，后续不排除还有新一轮特斯拉价格战。风电来看，目前主要受大宗商品价格压制，后续观察一季报及大宗商品价格。
国内海外都出现宽松政策预期—美联储加息预期下修及超预期降准，短期有利于提升风险偏好。海外风险来看，硅谷银行倒闭事件持续发酵，美联储、美国财政部以及FDIC发布联合声明保障储户资金安全并帮助承压银行，致使市场避险情绪有所降温。但随后瑞士信贷自曝内控制度存在重大缺陷后，市场恐慌情绪再度蔓延。
短期来看，海外银行业风险仍在延续；另一方面，海外银行业风险减缓了美联储的加息节奏与幅度，美联储3月加息预期已由50BP降至25BP，终端利率由5.5%降至5%。若22日加息25BP落地，A股有望迎来企稳回暖。国内来看，信心也有望随着宽松预期而底部复苏；上周1-2月经济数据显示经济维持弱复苏，周五的超预期降准或意味着中短期内货币政策紧缩概率较低，政策呵护流动性和促进经济平稳增长的态度较强，也有利于提振市场信心。
目前处于资金切换窗口，市场博弈情绪浓厚，尽管短期由于各种外部因素造成调整，但市场情绪有望随着海内外宽松预期得到改善，下周观察加息落地情况。A股中期仍不改上行趋势，短期提防业绩期、地缘等扰动。
全年来看，大环境下经济复苏方向确定，资金较为充沛，中期市场或进入上行趋势格局，存量博弈格局下建议风格/市值偏均衡配置;今年更多是均衡轮动行情，建议关注反转：当某一种风格比较极致时，需要进行再平衡。
行业上，或可关注：
1)以TMT为代表的数字经济(1、资金切换需要接盘；2、微软Office全家桶全面结合GPT模型，或标志盈利逻辑已理顺。)
2)内需为核心的白酒；地产、旅游链等暂不推荐。
白酒：短期动销处于淡季，且TMT等板块表现较好，导致市场情绪不高，但一季度业绩兑现确定性强，值得关注。
地产：从新房来看，目前新房拿地少，开工率低，新房销售面积面临中枢下移趋势;从二手房及竣工链来看，2月高频表现较好，或与疫后需求透支相关，目前估值较高，需关注3月数据修复持续度，或大概率不及预期;政策端来看，目前地产也处于弱复苏状态，政策预期较弱，板块近期吸引力不强。
3)低估值国企央企改革为主(关注两会后政策的出台，比如一带一路等)。
4)中期角度仍推荐光储等景气行业，但短期资金博弈严重，面临资金切换的局面；同时，估值中枢也需要适当下移。
加载中,请稍侯......