高盛：恢复覆盖13只REITs 关注基本面和资产负债表

高盛分析师Caitlin

Burrows周二恢复覆盖13只房地产投资信托基金(REITs)，涉及办公室、零售和工业三种地产类型，以寻找具有稳健的基本面和资产负债表(即较低的杠杆率和较强的信用评级)的标的。

办公室:

Burrows认为，在疫情引发在家办公趋势后，办公室使用率普遍下降，但随着“疲弱或不确定的宏观经济状况可能会使权力平衡更有利于雇主而不是员工”，办公室使用率将会提高。

不过，虽然租赁活动将有所改善，但这需要一段时间才能影响实际入住率。

高盛予吉劳埃地产(KRC.US)“买入”评级，予波士顿物产(BXP.US)“中性”评级，予Hudson Pacific

Properties(HPP.US)、SL Green Realty(SLG.US)、沃那多房信(VNO.US)“卖出”评级。

零售:

Burrows表示，零售租赁一直很强劲，因为在线客户获取成本仍然很高，而在家办公趋势使得郊区人口更多。

Burrows表示：“我们预计2022年租赁的优势将继续，并将支持2023年及以后的永久入住率增长，更高的入住率和较低的入住成本将创造定价权和实现“同店净营业收入增长”。

该分析师重申对Tanger Factory Outlet Centers(SKT.US)、西蒙地产(SPG.US)、金科(KIM.US)、Phillips

Edison(PECO.US)的“买入”评级，并维持对Brixmor Property

Group(BRX.US)的“中性”评级，以及对马塞里奇房产(MAC.US)的“卖出”评级。

工业:

Burrows认为租金下降的风险很小，理由是“现有空置率非常低，需求持续高企，即使需求已经从疫情时期的高水平回归正常化。”

她补充称，尽管开发和收购有望提振盈利增长，但由于宏观经济的不确定性，“投机性开发租赁时间和交易量现在都低于2021/2022年”。

该分析师恢复对安博(PLD.US)的“买入”评级，并恢复对第一工业地产(FR.US)的“卖出”评级。