华润电力(00836)2022年利润翻番！股价绩后冲高领涨港股电力板块 新能源能否助其再创辉煌？

3月22日，华润电力(00836)公布2022年全年业绩，公司实现营业额1033亿港元，同比增14.26%；净利润70.42亿港元，同比增加229.4%。盘面上，截至发稿，华润电力(00836)涨4.27%领涨电力股；京能清洁能源(00579)涨2.65%，大唐发电(00991)涨1.41%、中广核电力(01816)涨1.04%。

华润电力称，公司2022年经营利润为135.51亿港元，较2021年的60.29亿港元增加75.22亿港元或124.8%。经营利润上升主要是由于附属燃煤电厂不含税平均上网电价同比上升；新投产可再生能源项目的盈利贡献;汇率波动导致账面汇兑收益；抵消了附属燃煤电厂单位燃料成本上升；及汇率波动使得以港币呈列的数值同比下降的影响。

在华润电力披露业绩前，中金发布研究报告称，维持华润电力(00836)“跑赢行业”评级，但考虑到燃料成本高于预期以及2022年风况弱于预期，下调2022年归母净利润38.7%至52.62亿港元，目标价22.5港元，较当前股价有38%的上行空间。实际上，华润电力70.42亿港元的净利润远超中金预期。

得益于较高的新能源装机占比，在近年火电亏损的情况下，新能源构成了公司利润的核心支撑。

华润电力披露，董事会正在筹划分拆华润新能源控股有限公司于中华人民共和国境内一家证券交易所首次公开发行A股股票并上市。分拆公司为公司全资附属公司，连同其附属公司目前主要在中国境内投资、开发、运营和管理风电场及光伏电站。

数据显示，华润电力2023年2月附属电厂售电量达到1572.81万兆瓦时，同比增加了13.7%，其中，附属风电场售电量达到299.17万兆瓦时，同比增加了21.6%;附属光伏电站售电量达到12.12万兆瓦时，同比增加了20.1%。

2023年首两个月附属电厂累计售电量达到3039.48万兆瓦时，同比下降了0.9%，其中，附属风电场累计售电量达到667.45万兆瓦时，同比增加了38.6%；附属光伏电站累计售电量达到24.11万兆瓦时，同比增加了21.4%。

截至2022年上半年末，公司可再生能源权益装机占总权益装机规模已高达32.59%。展望未来，华润电力规划十四五期间，目标新增4,000万千瓦可再生能源装机，预计至十四五末(即2025年底)，可再生能源装机占比超过50%。

长江证券表示，电价提升叠加电煤长协执行情况改善的预期下，火电有望在2023年迎来业绩反转，此外光伏产业链各环节出现明显价格回落，制约新能源装机及收益率的因素也得以改善。长期来看，公司宏伟的可再生能源规划将成为远期成长的核心推动力，公司当前估值水平具备向上空间。火电与绿电双β行情下，资产优质的华润电力预计也将迎来更好的市场表现。