3月22日，国家能源局印发加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案(2023-2025年)的通知，到2025年，大力推动油气勘探开发与新能源融合发展，积极扩大油气企业开发利用绿电规模。大力推进油气企业发展新能源产业，持续推动能源生产供应结构转型升级。民生证券表示，“双碳”目标下，能源结构转型势在必行，全社会用能增量将主要由绿电承担，火电的角色定位由基核电源加速向调峰电源转变。
2月15日，国家发改委、财政部、国家能源局就曾下发《关于享受中央政府补贴的绿电项目参与绿电交易有关事项的通知》，推动可再生能源项目(含有补贴项目、平价上网项目)全面参与电力市场化交易。
国海证券认为，三部门下发绿电交易政策，有利于绿电交易市场扩容，2023年绿电交易规模有望超500亿千瓦时。此外，补贴刺激下，可再生能源装机量快速增长，可再生能源基金资金缺口持续扩大，企业可提高选择的自主权，通过绿电交易溢价提前获得补贴回款，减轻企业减值压力。政策指出，绿电交易结算电量占上网电量比例超过50%且不低于本地区绿电结算电量平均水平的绿电项目，由电网企业审核后可优先兑付中央可再生能源补贴。这意味着，企业可通过提高绿电交易量加速中央补贴回款。
在政策利好的推动下，多地绿电项目也密集开工。陕西省府谷县绿电制氢合成氨及储氢电池产业链项目签约仪式在榆林举行。府谷县绿电制氢与年产20万吨绿氨及燃料电池产业研究院一体化示范项目计划投资52.8亿元。
近日中国石化发布消息，我国最大的绿电制氢项目——内蒙古鄂尔多斯市乌审旗风光融合绿氢化工示范项目正式启动。项目利用鄂尔多斯地区丰富的太阳能和风能资源发电直接制氢，这种利用可再生能源制得没有碳排放的氢气被称为绿氢。项目投产后，每年可制取绿氢达3万吨。
据光大证券统计，各省已基本确定风电与光伏的“十四五”装机规划，按照规划“十四五”期间风光装机新增有望接近800GW。其中风电、光伏2025年装机规模分别达到609GW、715GW，21年-25年CAGR分别为16.69%及23.60%。
双碳背景下发电结构正不断变化，火电占比下降，绿电占比逐步提升。
3月21日，国家能源局发布1-2月份全国电力工业统计数据。数据显示，截至2月底，全国累计发电装机容量约26.0亿千瓦，同比增长8.5%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.0%;太阳能发电装机容量约4.1亿千瓦，同比增长30.8%。
1-2月份，全国发电设备累计平均利用569小时，比上年同期减少28小时。其中，火电720小时，比上年同期减少39小时;核电1209小时，比上年同期增加14小时;风电401小时，比上年同期增加78小时。
光大证券表示，2023年1-2月全社会用电量同比增速高于电力生产同比增速，且全社会用电量略高于发电量新能源为未来电力重要增量。绿电发电量同比增长，催化电力稳定性需求。火电为电力安全压舱石，保障电力系统稳定输出，大电网、电力数字化等也将为共建稳定电力系统提供支持。建议关注火电转型绿电运营商以及绿电运营商。
兴业证券研报指出，火电转型绿电的公司2022年装机量普遍比纯绿电的公司上量更多，意味着其绿电在2023年的盈利弹性更大，基本上都可以期待绿电业绩20-30%的CAGR增速。
相关概念股：
大唐新能源(01798)：公司主要从事电力生产及销售电力业务。2023年2月该集团合并报表口径完成发电量248.58万兆瓦时，较2022年同比增加16.57%。其中，完成风电发电量232.81万兆瓦时，较2022年同比增加13.89%;光伏发电量15.77万兆瓦时，较2022年同比增加78.52%。
龙源电力(00916)：2月公司及其附属公司按合并报表口径完成发电量591.12万兆瓦时，较2022年同期同比增长0.01%。其中，风电下降0.48%，火电下降3.77%，其他可再生能源增长59.54%。
大唐发电(00991)：公司主要从事煤电、水电、光伏和风电等发电业务。公司预计2022年1-12月预计减亏，归属于上市公司股东的净利润为-5.50亿--4.00亿，净利润同比增长93.95%至95.60%。
华润电力(00836)：公司主要从事电厂的投资、开发及经营业务。该公司通过三大分部运营。火力发电分部从事燃煤电厂及燃气电厂的投资、开发、经营及管理业务以及热力及电力销售业务。可再生能源分部从事风力发电、水力发电及光伏发电以及电力销售业务。煤矿开采分部从事煤矿开采及煤炭销售业务。
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