崔东树：汽车行业压力较大 1-2月汽车行业收入同比降6%、利润降42%

3月27日，崔东树发文称，2023年1-2月份，受疫情管控放开的利好因素促进，工业生产有所恢复，但成本高企，利润结构持续偏向上游的矿业。汽车行业生存压力巨大。2023年1-2月的汽车行业收入12847亿元，同比降6%;成本11264亿元，降5%;利润414亿元，同比降42%;汽车行业利润率3.2%，相对于整个工业企业利润率4.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。

汽车行业压力较大。2023年1-2月汽车生产365.3万辆，下降14.0%，其中新能源汽车97.0万辆，增长16.3%，渗透率26.6%。新能源车高增长，但亏损较大，燃油车盈利，但萎缩较快。尤其是世界最严的国六B标准即将实施，对车企生产带来一定的压力，减产降库存带来盈利较大损失。期待世界最严的国六B标准灵活实施，通过稳定市场消费，稳定汽车生产。

2022年1-12月汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有5.7%，较历史正常水平下降较大。2023年1-2月份，销售利润率仅有3.2%。随着企业复工复产持续推进，市场需求逐步恢复，产销衔接水平提高，基数效应影响减弱，工业企业利润将逐步回升。

一、具体分析

1、各类经济体的收入和利润结构

2023年1—2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。

2019年和2020相对低迷，2021-2022年较快增长。总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对不错，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。民营企业的表现要稳健很多。

2023年国有控股企业业绩降18%，收入强势增长。外资企业收入和利润剧烈下滑，体现了国企竞争力的不断提升和外资的退缩。

2、收入利润结构变化

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，外资和私营企业的销售利润走势偏低。

营业收入的利润率指标也是采矿业和国有企业两个层面表现很好，私营企业很差，制造业的利润占比近期下降稍大。

二、具体行业分析

1、采矿业利润远好于下游

2023年1-2月的高基数和高价格下，采矿仍有很大增长动力，1-2月利润率在23.8%水平也是很好的。

2023年1-2月份，煤炭、有色、钢铁行业利润最高，近期的黑色金属采选业的利润率增长惊人。石油行业利润增长，利润率上升到34.2%。

2、上游利润下降

2023年上游行业的销售收入和利润都是出现高增长后的回落调整，尤其是钢铁压延等为代表的销售利润率持续下降巨大。

化工原料等行业利润还算较好。

3、中游利润表现较稳定

2023年1-2月中游行业的销售收入和利润增长一般。中游行业销售利润率从2020年6.3%下降到3.7%，下降较大。2022年的主要的中游行业的销售利润率也有所下降，尤其造纸和化学纤维业下降较大。

4、下游利润剧烈下降

2023年1-2月汽车业利润降42%，相对总体工业利润下降23 %的表现较差，汽车业利润率3.2%低于其他下游企业。

2019年下游行业利润总体表现不强，汽车利润总体同比下降20%，相对低于整个工业企业同比增长3%的情况不强。2022年的汽车利润增长1%，汽车利润率下降到5.7%。

目前高利润的主要还是烟草、医药、以及酒类行业，酒类行业的利润大幅高速增长，医药行业利润也保持良好的增长态势。服装行业不强。汽车行业的利润压力巨大。

5、汽车行业利润艰难

2023年汽车产量365万台。消费结构进一步不利于消费，轿车生产增速与汽车总体增速几乎持平，SUV的生产增速低于汽车总体增速，成为抑制消费的低迷因素。

2023年1-2月的汽车行业收入12847亿元，同比降6%;成本11264亿元降5%;利润414亿元，同比降42%，汽车行业利润率3.2%，相对于整个工业企业利润率4.6%的平均水平，汽车行业仍偏低。

结合前几年的利润率下行趋势看，汽车行业利润下滑幅度明显改善，市场压力急剧增大。但去年6月车市启动600亿减车购税政策后，市场结构改善，企业效益也明显提升。

促进利润明显改善主要是豪华车的生产恢复，前期的芯片损失导致豪华车的生产低迷，影响了巨大的利润增速。未来的豪华车恢复增长，汽车行业利润仍会改善。