猪价下跌，万洲国际(00288)难受？2022年中国收入下跌17.2%

3月28日，万洲国际(00288)公布2022年年度业绩，2022年，公司收入281.36亿美元，同比增3.1%;公司拥有人应占利润(生物公允价值调整前)为14.01亿美元，同比增34.3%。值得注意的是，其2022年中国收入下跌17.2%，年报指出，原因系去年国内平均猪肉价格较低及货币换算的影响为负面。

年报显示，2022年集团收入同比上升3.1%主要是受美国及墨西哥猪肉价值链提升所带动。经营利润同比上升6.5%至20.93亿美元，此乃由于肉制品及猪肉两个分部的表现均优于2021年所致。分地区看，美国及墨西哥业务占集团收入、经营利润的56.0%、44.9%，期内中国业务占集团收入、经营利润的33.9%、49.7%。

在所有经营分部中，肉制品为核心业务。2022年，肉制品占万洲国际经营利润98.7%、收入为51.7%。其猪肉业务则占经营利润1.4%、收入为41.9%。。

2022年，万洲国际肉制品的销量上升0.7%至334.4万公吨。收入上升5.4%至145.59亿美元。中国的收入下跌4.9%，主要是由人民币换算至美元的不利影响所造成。在美国，收入上升8.8%，主因集团加强所有销售渠道的价格管理以抵消成本的持续上涨。在欧洲，年内收入上升19.4%，主因销量上升，以及面对通胀逆境的价格管理得宜，但部分升幅因当地货币走弱而被抵消。

生猪屠宰总量为4891.5万头，同比减少3.5%。2022年猪肉收入同比减少1.4%至117.97亿美元。在美国及墨西哥，收入上升15.1%。受惠于美国的有利产品组合，以及墨西哥的内部增长等。在欧洲，收入减少9.5%，此乃由于销量下跌及外币换算的影响超过售价升幅。

万洲国际是一家主要从事猪肉业务的香港投资控股公司。公司通过四个部门运营业务。肉制品部门从事低温肉制品及高温肉制品的生产、批发及零售业务。生鲜猪肉部门从事生鲜猪肉及冷冻猪肉的生产、批发及零售业务。生猪养殖部门从事生猪饲养业务。其他部门从事家禽屠宰及销售以及提供配套产品及服务，如提供物流服务以及调味料、包装材料及进口肉制品的销售等。