辉瑞(PFE.US)为何收购Seagen(SGEN.US)？ADC疗法将带来数百亿美元收入

辉瑞(PFE.US)于3月宣布收购Seagen (SGEN.US)，预计将补充该制药巨头目前的肿瘤治疗组合。尽管辉瑞公司的收购价很高，但未来的回报预计将是巨大的。在最近的一份报告中，数据和分析公司GlobalData表示，到2028年，辉瑞来自Seagen旗下产品的累计总收入预计将达到360亿美元。

Seagen专注于抗体药物偶联物(ADC)，该公司称这项技术可以“利用抗体的靶向能力将小分子药物输送到肿瘤”。该生物技术公司有三种已上市的ADC：Adcetris (brentuximab vedotin)， Padcev (enfortumab vedotin)和Tivdak (tisotumab vedotin)。它们被批准用于治疗各种癌症。此外，该公司还销售一种非ADC药物Tukysa (tucatinib)，该药物已被批准用于乳腺癌和结直肠癌。

3月13日，辉瑞宣布将以430亿美元收购Seagen。如果这笔交易成功，这将是自2019年艾伯维(ABBV.US)斥资630亿美元收购Allergan以来制药行业最大的一笔交易。尽管辉瑞公司的收购价很高，但未来的回报预计将是巨大的。在最近的一份报告中，数据和分析公司GlobalData表示，到2028年，辉瑞来自Seagen旗下产品的累计总收入预计将达到360亿美元。

此次收购发生在辉瑞公司的关键时刻，因为其新冠病毒疫苗和新冠口服治疗药物Paxlovid的收入正在下降，这两种产品近年来大幅增加了其收入。在今年1月发布的第四季度和2022年全年收益报告中，辉瑞表示，Paxlovid去年的销售额约为190亿美元。然而，该机构警告称，到2023年，这一数字将下降58%，至80亿美元。

GlobalData认为收购Seagen非常合适。GlobalData肿瘤学和血液学分析师Israel Stern称：“最令人印象深刻的是Seagen公司能够开发针对不同癌症类型的广泛单克隆抗体。现在，通过利用辉瑞的蛋白质工程能力，这种能力将得到加强。”

Stern指出，Seagen目前上市的四种疗法预计在未来五年内收入将达到10亿美元。Adcetris是该生物技术公司最畅销的药物，已被批准用于多种淋巴瘤。GlobalData预计，到2024年，它将成为一种价值数十亿美元的药物。

Stern说，Padcev是与Astellas Pharma 合作开发的尿路上皮癌药物，预计到2024年将超过Adcetris成为其最畅销的药物。其次，Padcev可能会有更多的用途，因为它目前正在接受美国FDA的优先审查，与Keytruda (pembrolizumab)联合治疗尿路上皮癌。此外，Seagen的其他业务管线也很有前景。除了寻求其上市产品的其他适应症外，该公司还有两个二期ADC, disitamab vedotin和ladiratuzumab vedotin。