交易员静待债市“金丝雀”！澳洲联储与新西兰联储本周将提供全球利率“风向标”

加拿大皇家银行驻悉尼宏观利率策略师Robert Thompson表示，世界其他地区将把澳洲联储与新西兰联储视为潜在的预警信号。Thompson指出，澳洲联储预计在周二公布利率决议时宣布暂停加息;新西兰联储料将在周三宣布加息25个基点，但如果意外地维持利率不变，将引发全球股市反弹。

Thompson称:“新西兰联储在全球经济周期中往往更走在前列。澳洲联储的做法通常显得更为保守，如果他们暂停加息，这可能更多是一种天生的鸽派态度，而不是对世界其他地区发出的一个好信号。”

澳大利亚和新西兰国债周二上扬，追随美国国债隔夜大涨，因美国制造业数据疲弱。3年期澳大利亚国债收益率下跌9个基点至2.9%，2年期新西兰国债收益率下跌4个基点至4.56%;这两个水平都低于各自的现金利率，表明紧缩周期将很快结束的预期。

以下四张图表说明了为什么澳洲联储和新西兰联储的决定至关重要:

新西兰联储引领了本轮加息周期，是最早表示将加息的央行之一，然后在2021年迅速加息，当时美联储仍在暗示它认为通胀将是暂时的。而澳洲联储2月份的鹰派言论为当月债券市场的暴跌打开了大门，然后在上个月银行危机导致利率预期大幅下跌时，它又转向了另一个方向。

澳洲联储在大多数主要发达银行的前景中看到了最激进的预期转向，目前市场定价其加息将在3.6%结束，与目前水平一致;在2月份其峰值利率预期将超过5%。市场目前对美联储和新西兰央行的预期都比较鸽派，但澳大利亚的利率路径对市场情绪变化表现出最大的敏感性。

澳大利亚也可能是关键，因为债券投资者给了它一个避免衰退的期望，使其成为全球趋势的指南，值得关注。但美国和新西兰的情况并非如此。在前几次全球经济衰退之前，这三条收益率曲线都是倒挂的。

将澳大利亚局势视为潜在风向标的另一个原因是，澳大利亚债券在过去一年中引领了全球三次上涨，但每次都在各大央行坚持加息时破裂。这两个国家的债券都有大量由外国人持有，这凸显出南太平洋的政策本周可能波及全球。