军陶科技创业板IPO撤回 公司应收款项余额较高

4月4日，上海军陶科技股份有限公司(简称：军陶科技)创业板IPO审核状态变更为“终止(撤回)”。东方证券为其保荐机构，拟募资5.2亿元。值得注意的是，2023年4月2日，军陶科技申请撤回发行上市申请文件。根据相关规定，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

军陶科技是一家致力于高功率密度、高效率、高可靠性军用电源产品研发、生产和销售的高新技术企业，已经建成了质量稳定、技术先进、应用范围广泛的军用电源产品线。公司产品主要为电源模块、电源系统及其他电源相关产品，其中：电源模块主要包括

DC-DC 标准电源模块、DC-DC 微功率电源模块、DC-DC 非隔离电源模块、AC-DC 电源模块等。

公司聚焦于为国防军工企业提供武器装备配套的国产化电源解决方案，下游客户主要为国内各大央企军工集团下属企业及科研院所。公司电源产品目前已广泛应用于我国军队弹载、机载、舰载、车载、雷达、地面设备等各式武器装备平台的电子系统，具体应用涵盖导弹导引系统、机载航电系统、武器计算机系统、电子对抗系统、相控阵雷达系统、通信系统、导航系统等众多领域。

财务方面，于2029年、2020年、2021年、2022年1-6月，军陶科技实现营业收入分别为6618.74万元、9226.36万元、约1.72亿元、9573.97万元。同期，公司实现净利润分别为936.54万元、1554.05万元、5878.83万元、3126.97万元。

军陶科技在招股书中坦言，公司存在应收款项余额较高导致的坏账风险。其表示，报告期各期末，公司应收账款账面余额分别为 2,566.64 万元、4,366.85

万元、 7,215.29 万元和 10,301.23 万元，应收票据及应收款项融资账面余额分别为2,591.15 万元、3,699.14 万元、6,583.56

万元和 5,347.24 万元，合计占期末资产总额的比例分别为 42.91%、47.55%、35.86%和 34.57%，占当期营业收入的比例分别为

77.93%、87.42%、80.17%和

163.45%。应收款项期末余额较高，占用公司营运资金较多，给公司带来了一定的资金压力。若未来公司主要客户经营发生困难，进而造成资信状况恶化，则公司存在因货款回款不及时甚至无法收回导致公司产生坏账的风险。