就业市场终究顶不住加息重压? 3月美国ADP就业数不及预期 薪资涨幅创一年多新低

有着“小非农”之称的美国ADP就业人数低于市场预期，并且最新数据显示工资增长速度急剧放缓，凸显出美国的劳动力需求出现一定程度降温的重要迹象。ADP研究所与斯坦福数字经济实验室合作发布的最新数据显示，3月份的美国ADP就业人数增加约14.5万人，这一数字低于经济学家普遍预期(预期为21万人)，低于

2 月份经调整后上修的 26.1万人。ADP就业数据反应的是美国私营部门的就业趋势，如果这个数据乐观，基本上就可以确定非农数据也相对乐观。

这一最新数据也使得今年第一季度的平均每月招聘人数仅为大约17.5万人，低于去年第四季度的大约21.6万人，相比于2022年第一季度的平均

39.7万人更是大幅度减少。

3月就业人数——美国公司上月新增14.5万就业数，低于经济学家预期

数据显示，休闲和酒店行业的招聘人数增加最多;贸易、运输和公用事业其次;和建筑业。制造业、金融活动以及专业和商业服务等细分领域的公司则削减了就业岗位。

具体来看，上个月，金融活动就业人数减少了5.1万人，专业和商业服务减少了4.6万个，制造业也减少了3万人。从好的方面来看，休闲和酒店业就业人数增加了9.8万人，贸易、运输和公用事业增加了5.6万人，建筑业增加了5.3万人。自然资源和采矿业就业人数也有所增长，增加了4.7万人，而教育和卫生服务业增加了1.7万人。

最新报告显示，美联储开启的一代人以来最激进的加息周期，可能已开始对美国近年来无比强劲的劳动力市场造成负面压力。与此同时，最初始于大型科技公司的裁员现在开始蔓延到美国其他行业。

最新的ADP就业数据公布后，利率期货市场交易员加大了对美联储即将结束加息周期的押注力度，美联储在5月利率会议上加息25个基点的可能性降至40%左右，而报告发布前约为50%，本周早些时候甚至高达70%;此外，利率期货交易员押注美联储将于年前降息至少50个基点。

如果美国的信贷状况收紧导致企业停止扩张计划，银行业最近的动荡导致存款人信心受冲击也可能影响公司招聘步伐。由于工资压力和借贷成本上升，规模较小的公司在争夺人才方面已经遇到巨大麻烦。

ADP 首席经济学家内拉·理查森 (Nela Richardson) 在一份声明中表示：“我们的3月份就业数据是表明经济正在放缓的信号之一。”

“雇主们正在从一年来的强劲招聘和薪酬增长浪潮中撤出，在经历了三个月的平稳期后，就业人数，以及薪资增速均在缓慢下降。”

ADP分析了超过2500万美国员工的工资单，数据显示，3月份在职员工的工资同比增长了6.9%，为一年多以来的最低水平。对于那些换工作的人来说，年薪增幅中值降至14.2%，也是自2022年1月以来的最低水平。

还有其他迹象表明，对工人的需求正在减弱，但仍处于高位。周二公布的一项数据显示，2月份的职位空缺降至2021年5月以来的最低水平。

此外，经济学家预计，美国政府于星期五公布的备受市场关注的“非农就业数据”将显示，美国上个月新增加了大约25万个就业人数，失业率则预期维持在3.6%这一历史低位。ADP就业人数报告是美国劳工部周五“非农就业数据”公布前的重要数据，对于非农而言具有预测性。尽管ADP可以作为更广泛的就业趋势的指标，但这两个数字可能会有很大差异。