深陷空头围剿 道明银行(TD.US)前景不容乐观

据S3 Partners的一份分析报告显示，近几周全球卖空者加大了对多伦多道明银行(TD.US)的看空赌注，目前对其的押注约为37亿美元。这在全球金融机构中是最多的，超过了对法国巴黎银行和美国银行(BAC.US)等的做空。

Fintel的利空追踪器显示，截至4月6日收盘，道明银行的空头利益为5611万股，占流通股的3.13%。空头利益(Short interest)是指市场上某个股票或其他金融资产被卖空的数量，通常用来衡量投资者对该资产价格下跌的预期程度。

卖空者对这家加拿大银行投注了37亿美元，该银行被认为是加拿大第二大贷款机构，仅次于加拿大皇家银行。 正如报告中指出的那样，空头利益比一年前增加了50个基点。

2023年至今，道明银行股票下跌了8.8%。相比之下，Horizons Equal Weight加拿大银行指数ETF的涨幅为1.2%，该基金持有该国所有六家多元化银行。

收购延期

道明银行正试图完成对First Horizon

Corp.的134亿美元收购。这是一家位于孟菲斯的区域性银行，总资产790亿美元，存款650亿美元，贷款组合570亿美元，在美国南部12个州运营。

这项收购最初是在2022年2月宣布的，当时First Horizon的股价在18美元左右，到2023年2月上升到道明银行提供的25美元股价，只是由于硅谷银行的倒闭而跌破15美元。此后几周，股价略有回升，但仍比道明的报价低31%。

由于First Horizon的股价较低，不仅交易的原始报价受到质疑，而且监管问题也促使双方将终止日期延长三个月至5月27日。

3月2日，道明银行首席执行官Bharat

Masrani在该银行与分析师的电话会议上表示，他认为无法在5月27日之前完成交易。因此，终止日期有可能被第二次延长，一直到夏天。

放弃交易

一些道明银行的股东认为该银行应该放弃其交易。

道明银行股东Baskin Financial Services的投资组合经理Barry

Schwartz表示，"我认为在这种环境下，TD不应该继续下去，""走吧，拿着分手费，现在能够以更低的价格获得其他交易。"

问题是，如果放弃交易，道明银行可能会发现自己与First Horizon打官司，如果在法庭上败诉，可能会损失数亿美元。因此，所涉及的财务成本很高。

其他问题

此外，另外两个问题也引起了卖空者的注意。

首先，道明银行是边境两边的大型抵押贷款机构。因此，更高的利率可能会转化为更高的抵押贷款违约。其次，它拥有嘉信理财(SCHW.US)12%的股份。过去一个月，嘉信理财的股票已经下跌了36%以上，因为人们担心它将失去大量存款给摩根大通(JPM.US)等美国大银行。

除了拥有最高的股票空头金额外，空头利益占浮动资产的百分比也大大高于大多数美国大银行。只有花旗集团(C.US)接近，为2.36%。然而，道明银行的利空相对于其流通量仍比许多欧洲银行低得多。

3月份，做空者从道明银行赚取了约5.19亿美元的利润，是第三高的银行做空利润，仅次于幸存下来的第一共和银行(FRC.US)和没有幸存下来的硅谷银行。

S3 Partners预测分析部总经理Ihor Dusaniwsky表示，关于卖空者的数据，需要记住的一点是，它可以迅速扭转方向。"像我们在银行业看到的那种大规模的卖空行为通常是对市场动荡的膝跳反应，并且可以在发生时迅速逆转。”