衰退渐进！富国银行大空头：标普500将在未来半年内回调10%

富国银行股票策略主管Chris

Harvey表示，美国股市今年的反弹将是短暂的，经济形势恶化可能会导致市场在未来几个月下跌。

Harvey预计，标准普尔500指数将在未来三到六个月出现10%的回调。这将使标普500回落到3700点左右，接近去年11月的低点。但富国银行维持其年终目标价4200点不变，较周一收盘价高出约2%。

Harvey表示，“在我们看来，股市下行将受到经济状况恶化的驱动，经济状况恶化的作用包括：激进的货币政策；银行危机引发的潜在资本/流动性问题；消费者越来越依赖信贷来维持支出。”

经济衰退

Harvey表示，该公司在硅谷银行上月倒闭前预估的"经济低迷"，已在今年下半年走向全面衰退。他补充称，收益率曲线反转和消费者对信贷的依赖程度上升，导致该公司对股市的看法逆转。

美国股市在2023年第一季度基本未受影响，尽管投资者面临日益加剧的衰退担忧、盈利暴跌的警告以及前所未有的银行危机。

富国银行的数据显示，标普500指数今年以来上涨了约7%，主要受美国国债收益率下降和外界认为美联储将下调利率的推动。

但近期的涨势已开始失去动能，因投资者在等待不明朗的财报季，且对金融体系的担忧挥之不去。

Harvey表示，“如果我们假设美联储的紧缩周期在3月结束(这仍然是抛硬币)，短期的宽慰性反弹似乎已经反映在股市上。”“通常情况下，市场会在三个月内持续上涨；然而，这种比较可能并不公平，因为紧缩周期可能还没有结束，预计利润率的压缩将超过美联储的转向。”