兴业证券：近期基金偏离度如何？

兴业证券发布研报称，近期随着“数字经济”的超额收益显著，公募基金的业绩偏离度也有所提升，且净值大幅偏离的基金数量占比与TMT板块超额收益高度相关，显示市场开始形成共识，“数字经济”成为聚焦方向。

结构上，继新能源基金后，近期消费基金加速往TMT板块切换。兴业证券根据2022年的基金年报，将某行业/板块仓位在30%-80%的基金定义为行业/板块基金。结合业绩偏离程度和仓位来看，新能源基金或率先开始向TMT切换，且偏离强度长期维持高位，医药次之。但本周以来，消费基金中，【实际涨幅-估算涨幅>1%】的基金数量占比快速提升至20%以上。

拉长时间来看，当前的偏离度并未到极端水平，业绩偏离度较大的基金数量占比在历史上并不算高。参考历史经验，2020年以来，无论是19年底-20年初的电子、20年的核心资产和21年的新能源，当基金偏离强度20日均值达到9%—10%的水平后，结构性的主线行情才会告一段落，而截至4月12日，【实际涨幅-估算涨幅>1%】基金数量占比的20日均值仅为5.53%。

风险提示：仅公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点。