中泰国际：预计港股月内有望上试21000点 关注受惠流动性预期改善的互联网等板块

中泰国际发布研究报告称，美国通胀见顶回落的趋势很明显，上游通胀下行速度加快。往前看，预计港股在月内有望上试21000点。布局反弹的策略上，看多受惠流动性预期改善的互联网、半导体、生物医药及香港地产股；其次，看好受惠被抑压的需求释放，受惠“五一”假期，基本面修复确定较高的服务类可选消费如博彩、餐饮、旅游、酒店、本地零售股；第三，受惠地方债发行前置，开工加速及基本面边际好转且估值较低的国企央企如电力、工业、基建、保险。

中泰国际主要观点如下：

美国通胀见顶回落的趋势很明显，上游通胀下行速度加快。3月PPI及核心PPI分别为2.8%及3.4%，增速按月回落2.2及1.5个百分点，PPI的走势指向CPI将持续下行。美联储关注的扣除房租外的核心通胀仍在高位，但拐点已现。随着劳动力市场供需不平衡状况改善，工资上涨的压力也得以纾缓，通胀及无风险利率中长期逐渐下行的大方向很确定。

外资大股东的巨额沽盘可能再对港股带来一些流动性冲击，除非企业的盈利预期出现积极改善，否则外资大股东减持将限制股价短期的反弹空间。科技指数自3月中旬以来的单边反弹有机会已终结，但考虑到1)海外流动性预期好转;2)内地政策支持;3)基本面改善，该行认为资金将从头部的科技股转向包括游戏、软件、半导体等二三线互联网科技股。

此外，该行留意到近期生物医药股明显转强，未有跟随大盘向下。美联储加息周期接近尾声，流动性预期改善均有助生物医药股出现估值修复。此外，火电股份亦出现价涨量增的好兆头，国内动力煤价格延续下跌，动力煤呈现供需双弱格局，价格下行有望释放火电盈利。往前看，该行仍然认为港股在月内有望上试21000点。

布局反弹的策略上，看多受惠流动性预期改善的互联网、半导体、生物医药及香港地产股;其次，看好受惠被抑压的需求释放，受惠“五一”假期，基本面修复确定较高的服务类可选消费如博彩、餐饮、旅游、酒店、本地零售股;第三，受惠地方债发行前置，开工加速及基本面边际好转且估值较低的国企央企如电力、工业、基建、保险。