服务业活动持续复苏 欧元区综合PMI初值加速至11个月高点

由于服务业活动的复苏，欧元区的经济反弹势头在4月份进一步增强，同时，该地区商业前景对最近银行业的压力仍然具有弹性。标普全球的商业调查显示，受需求增加和就业显著增长的推动，欧元区4月Markit综合PMI初值加速至11个月高点，达到54.4。

不过，需要注意的是，随着制造商的商品订单进一步下降，同时服务业相对较好的表现是2009年以来最为显著的，这种发展越来越不均衡。欧元区4月Markit制造业PMI初值为45.5，服务业PMI初值为56.6。

汉堡商业银行首席经济学家Cyrus de la

Rubia表示，这些数据“显示了一个非常友好的经济持续复苏的整体画面”，但补充道，“一方面部分繁荣的服务业与另一方面疲软的制造业之间的差距进一步扩大”。

在俄乌冲突爆发，俄罗斯限制对欧元区的天然气供应后，由于各国避免了能源短缺，欧元区有望在今年冬季勉强避免经济衰退。经济学家预计，今年剩余时间内经济将出现温和反弹，不过通胀仍然令人担忧。

价格压力降温

尽管价格压力在4月份有所降温，但以历史标准衡量，价格仍处于高位，尤其是在服务业，由于工资上涨，服务业的投入成本急剧上升。这势必会令欧洲央行感到担忧，该央行正关注此类潜在价格的发展，以确定借贷成本的幅度。

de la Rubia表示，该行业“无论是投入价格还是销售价格均未显示出任何显著放缓。这增加了欧洲央行进一步或更长时间收紧货币政策的可能性”。

Bloomberg Economics经济学家David

Powell表示：“虽然借贷成本上升的影响可能需要一段时间才能感受到，而且未来可能仍会波涛汹涌，但经济的强劲势头应该会让管委会中的鹰派人士成功地推动至少两次加息，甚至可能是三次。”

标普全球表示，制造业产出在一定程度上受到一些法国公司的拖累，这些公司受到针对马克龙政府通过的养老金改革的抗议和罢工的影响。

由于能源担忧缓解、供应链改善以及通胀已过峰值的希望，企业对未来前景“相当乐观”。