汇丰：暴跌带来抄底良机 上调AT&T(T.US)评级至“买入”

汇丰发布研报，将AT&T(T.US)的评级从“持有”上调至“买入”，目标价为21美元。

分析师Adam Fox-Rumley表示，该股在周四的暴跌给入场带来了“机会”。AT&T股价在周四跌超10%，原因是投资者担心该公司第一季度的自由现金流仅为10亿美元，远低于华尔街许多人的预期。这引发了市场对该公司能否维持派息的担忧。

AT&TQ1自由现金流为10亿美元，远低于市场预期的30.2亿美元，仅为该公司今年160亿美元预期的6%左右。

财报显示，AT&T第一季度营收301.4亿美元，低于市场预期的302.7亿美元;移动业务营收206亿美元，低于预期的208亿美元;调整后每股盈余0.60美元，低于市场预期的0.59美元;无线后付费用户增长542万，低于预期的637万;自由现金流10亿美元，低于预期的30.2亿美元。

Fox-Rumley表示，“在今年的某个时候，受FCF产生的影响，市场的注意力应该转向2024年资本支出的下降，债务的减少，以及此后回购的可能性。”

Fox-Rumley补充说，AT&T也有自己的不利因素，包括其商业有线业务的盈利能力，以及其光纤互联网建设在现有布局之外的更大知名度，但他认同该公司目前的战略。

在电话会议上，AT&T首席执行官John Stankey为业绩进行了辩护，称10亿美元的自由现金流符合公司的预期，而且业绩受到了设备支付的影响。

“回想一下，第四季度的假日销售是设备销量最大的时候;我们会在第一季度支付这些费用。”“你看到，我们的资本支出相对于我们给出的年度指引有所提高。第一季度是我们支付激励薪酬的季度。考虑到所有这些因素，再加上我们对EBITDA将继续增长的预期，我们对实现160亿美元或更高的目标感到非常满意。”