新股研报 | 普乐师(02486)今起招股公司提供定制营销解决方案等四类服务

财经

2023

04/28

12:30

亚设网

普乐师(02486)是知名销售及营销服务供应商，主要专注于向主要在线下零售店(如超市、百货公司、户外促销活动等)开展业务的头部FMCG(即快速消费品)品牌商及经销商提供实地销售及营销解决方案

。

招股日期︰4月28日至5月4日

上市日期︰5月11日

联席保荐人︰富瑞、国泰君安

收款行︰中银香港、招商永隆银行

发售2,500万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权。

每股招股价为10.6元至11.8元，集资最多2.95亿元，占总市值约20%，上市开支约5,330万元。

按每手200股，入场费2,383.79元。

以上限价11.8元计算，市值约14.774亿元(以22年经调整纯利约7,055万人民币计算，市盈率约19倍)。

截至22年底

，平均资产净值约3.46亿人民币。

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)。

业务︰

20至22年收入分别为4.13亿人民币、4.16亿人民币、6.18亿人民币。

20至22年毛利分别为1.63亿人民币、1.7亿人民币、1.73亿人民币。

20至22年纯利分别为5,389万人民币、5,901万人民币、5,270万人民币。

20至22年经调整纯利分别为5,389万人民币、6,738万人民币、7,055万人民币(若不涉及上市开支)。

于业绩记录期，公司提供四类服务，包括(i)定制营销解决方案；(ii)任务与营销人员匹配服务；(iii)营销人员派驻服务；及(iv)SaaS+订阅。

(i)定制营销解决方案︰公司在线下零售店为客户的商品制定并实施定制销售及营销计划，旨在提高品牌知名度，推广商品及动销。定制营销解决方案为公司经营已久的业务，也是收益的最大贡献者，于22年占总收益约74%。

(ii)任务与营销人员匹配服务︰公司在线下零售店为客户的商品制定并实施标準化的销售及营销活动，旨在提升客户的的销售业绩。

(iii)营销人员派驻服务︰公司指派僱员营销人员根据客户的指示在指定线下零售店履行销售及营销职责，并帮助管理该等僱员营销人员的人力资源相关行政事务。

(iv)SaaS+订阅︰公司提供现成数字化工具的定制(按需)及订阅。

自04年成立起，公司致力于向客户提供切合其企业需求的全面销售及营销服务。公司向分散在中国不同地理位置的不同规模的客户提供服务，以支持其销售及营销活动。一般而言，公司服务需要营销人员实地实施。营销人员主要指直接与消费者互动并进行销售及营销活动现场实施的人员，例如销售人员、前线员工等。公司服务涵盖中国31个省或直辖市逾320个城市。

公司的FMES平台包含功能不同的数字化工具与多年来提供服务所积累的数据资产。公司利用数字化工具管理日常经营中收集的数据，并将其转化成宝贵的数据资产，从而促进业务流程。因此，公司的数字化工具能够管理业务流程，包括制定实施方案、管理实施流程以及收集、验证、处理及分析数据以产生数据分析。公司在日常运营中收集及处理与以下方面相关的零碎散乱第一手资讯：(i)公司及第三方营销人员的销售及营销表现；ii)消费者行为及反馈意见；及(iii)销售及购买交易。

公司于业绩记录期各年的品牌商客户及五大客户大部分是财富世界500强公司、中国企业500强公司或具国际影响力的其他头部快速消费品品牌商，来自五大客户的收益占22年总收益约71%，公司大部分收益来自五大客户

。

集资所得其中约32%用于提升核心技术能力及基础研发，约30%用于战略投资、收购及合作，约20.5%用于提高销售及营销以及业务发展能力，以促进业务增长及提高品牌知名度，约7.5%用于偿还银行借款，约10%将作为营运资金，用于一般用途。

首次公开发售前进行融资︰

于21年12月曾发售股权予潘先生，当时发售价较中间价溢价约77.92%，并设立12个月禁售期，潘先生为私募投资者，了解香港资本市场，于21年透过一名前同事认识控股股东孙先生。

上市后主要股东架构︰

主席孙广军先生持股53.88%

夏景棠先生持股9.72%

前期投资者潘先生持股0.16%

其他前期股东持股16.27%

其他公众股东持股19.97%

简评︰