NatWest(NWG.US)Q1总收入同比增长29% 但净利息收入及净息差均不及预期

英国银行NatWest(NWG.US)公布了2023年第一季度财务业绩。财报显示，NatWest Q1总收入为38.76亿英镑，同比增长29%，好于市场预期的37.6亿英镑。其中，净利息收入为29.02亿英镑，同比增长43%，但不及市场预期的29.7亿英镑;非利息收入为9.74亿英镑，同比下降1%。

Q1税前经营利润为18.18亿英镑，同比增长49%，高于市场预期的15.7亿英镑，部分原因是不良贷款拨备减少;归属于普通股股东的利润为12.79亿英镑，同比增长52%，高于市场预期的10.7英镑。

Q1净息差为3.27%，不及市场预期的3.38%，上一季度为3.20%。有形股本回报率(RoTE)为19.8%，上一季度为20.6%。CET1资本充足率为14.4%，高于市场预期的14.0%，上一季度为14.2%。

NatWest Q1净利息收入和净息差的表现不及预期引发了人们的担忧，即高利率对盈利的提振开始消退。此外，尽管自NatWest公布2022年全年业绩以来，英国央行已将基准利率上调了25个基点，但NatWest并未上调其对2023年全年净息差的预期，维持3.20%的指引不变。

银行业分析师Lento Tang表示：“NatWest在Q1的净息差为3.27%，比预期的低11个基点，这表明存款成本上升的压力。在Q1存款流出110亿英镑后，存款成本上升的压力可能会在今年晚些时候加剧。此外，12%的税前利润率和近20%的有形股本回报率是由交易收入和较低的贷款损失费用推动的，这可能是不可持续的。”

面对英国顽固的通胀，NatWest在Q1的经营费用为19.88亿英镑，同比增长9%，其中包括6000万英镑的员工生活费用等一次性项目。不过，该行表示，仍有望达到今年的指引，即全年经营费用大约为76亿英镑。该公司首席执行官Alison Rose表示：“前景仍有一些不确定性，我们仍处于利率上升的宏观经济挑战时期。”她表示，抵押贷款市场今年将放缓，借贷成本较上年同期上升。

NatWest在Q1的不良贷款拨备为7000万英镑，远低于市场预期的2.7亿英镑。Alison Rose表示，客户“被证明非常有韧性”。英国的贷款机构已经开始为越来越多的借款人在生活成本压力下挣扎做好准备，但利率的上升帮助提高了银行的利润率。

截至发稿，NatWest周五美股盘前跌超7%。