港股油气板块午后走强，“三桶油”涨幅扩大。截至发稿，中国石油化工股份(00386)涨5.91%，中国海洋石油(00883)涨5.83%，中国石油股份(00857)涨3.98%。中信证券表示，中短期视角下，我国对于化石能源的依赖性或仍较强。因此，在油气能源安全和“中国特色估值体系”的双重逻辑支撑下，石油石化行业的央国企或迎来机遇，同时人民币国际化进程加速背景下，相关主题投资机会或也有所凸显。
股价走强与良好的业绩脱不开关系，近期中国石油、中国石化和中国海油交出了亮眼的2023年一季度成绩。万得数据显示，中国石油、中国石化和中国海油一季度油气产量均实现同比增长，合计归母净利润约958亿元。按照一季度90天计算，平均日赚超10亿元。与此同时，“三桶油”在资本支出方面稳步提升，2023年第一季度，仅中国海油资本支出就达到247.4亿元，同比上升46.1%。
隆众资讯油气分析师王皓浩指出，得益于增储上产和经济持续复苏，油气板块盈利居前，较化工板块表现略好，油气消费总量均出现不同程度的增长。展望2023年，国内原油一次加工能力将新增1100万吨，成品油供应增速预计将达5.6%，消费增速预计将达7.16%，天然气产销增速预计在5%-7%之间，油气供需水平较去年均相对乐观。
政策端，此前，国家能源局发布关于印发加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案（2023-2025年）的通知。通知指出，2025年方案目标为：1）油气供给稳步增长，累计清洁替代增加天然气商品供应量约45亿立方米，累计增产天然气约30亿立方米，累计增产原油200万吨以上；2）努力打造“低碳”、“零碳”油气生产体系；3）大力推进油气企业发展新能源产业，持续推动能源生产供应结构转型升级。
天风证券研报指出，石油行业在2021年ESG约束提升之后，迎来了竞争格局改善。该行认为，新的油价中枢有望回升到80美金/桶左右。油公司估值修复，从财务指标上来自两个方面：1）油价中枢抬升带来的利润和经营现金流增加;2）分红回购比例提升带来的股东回报大幅提升。
东吴证券表示，预计2023年油价仍然高位运行。能源结构转型背景下，国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏，资本开支有限，增产意愿不足；受制裁影响，俄罗斯原油增产能力不足且会一定程度下降；OPEC+供给弹性下降，减产托底油价意愿强烈，沙特控价能力增强；美国原油增产有限，长期存在生产瓶颈，且从2022年释放战略原油库存转而进入2023年补库周期。今年国内经济恢复，引领全球原油需求增长，海外市场或将担心经济衰退引起原油需求下滑。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。该行认为，油价出现大幅暴跌可能性较小，油价或将持续高位运行。
相关概念股：
中国石油化工股份(00386)：23Q1公司油气当量产量达到1.25亿桶，同比增长2.6%，其中原油产量0.69亿桶，同比增长0.6%；天然气产量3305亿立方英尺，同比增长5.3%。成品油总经销量达到5616万吨，同比增长10%，国内成品油销售达到4457万吨，同比增长8.5%。
中国海洋石油(00883)：2023年公司预计将有九个新项目投产，主要包括中国海域的渤中19-6凝析气田Ⅰ期开发项目和陆丰12-3油田开发项目以及海外的巴西Mero2项目和圭那亚Payara项目等，2023Q1公司油气产量达1.64亿桶油当量，同比增加8.54%
中国石油股份(00857)：2023Q1，公司油气和新能源业务实现经营利润410.0亿元，同比增加5.7%。一方面，主要由于原油、天然气销量增长，2023Q1公司实现油气当量产量452.0百万桶，同比增加4.9%，其中，国内油气当量产量402.6百万桶，同比增加3.3%。
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