A股申购 | 朗乾环境(301305.SZ)开启申购 公司深耕有机固废处理和垃圾分类领域

5月11日，朗乾环境(301305.SZ)开启申购，发行价格为25.25元/股，申购上限为1.55万股，市盈率26.45倍，属于深交所创业板，招商证券为其独家保荐人。

朗乾环境是一家综合型环保企业。公司深耕有机固废处理和垃圾分类领域，主营业务为有机固废(餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等)、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务。公司主要通过BOT、BOO等特许经营方式从事有机固废项目、生活垃圾焚烧发电项目的投资、建设和运营，为政府客户提供有机固废和生活垃圾无害化处理和资源化利用的整体解决方案，并将处理后的资源化产品销售给下游工业企业及电网公司等客户。同时公司也通过EPC、工程分包等方式为业主或总承包单位提供管网及道路环境修复、垃圾填埋场修复等环境工程服务。

公司投资、建设、运营的广州生态环境园，是对餐饮垃圾、厨余垃圾、动物固废、粪污四类有机固废进行协同处理的大型标杆性生态环境园项目(项目设计产能2,040吨/日)，是广州市开展生活垃圾分类处理最重要的处理设施之一，也是我国生活垃圾分类后端处理的示范项目。

公司是国家高新技术企业，凭借研发团队多年的自主研发创新，公司已拥有厨余垃圾高效分离预处理技术、餐厨垃圾高效复合产甲烷菌厌氧发酵技术、环境园清洁生物柴油生产技术、动物固废高温灭菌脱水无害化处理技术等核心技术在内的完善技术体系。

公司始终致力于碳减排，推行的生态环境园模式可实现固体废物的深度协同无害化处理和深度资源化利用，通过生物质资源的循环利用，公司形成了可观的碳减排能力。在国家实施经济与生态资源协调发展，自主提出碳达峰、碳中和目标，推行城市生活垃圾分类处理、加快发展生物质发电等可再生能源的背景下，公司从事的固废无害化处理及资源化利用业务将迎来更加广阔的市场空间。

报告期内，公司主营业务收入的主要来源为有机固废处理及生活垃圾处理业务。具体情况如下：

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，公司实现营业收入分别约为11.23亿元、16.19亿元及18.19亿元人民币；同期，净利润分别约为1.54亿元、2.39亿元及2.54亿元人民币。

需要注意的是，公司存在环境污染风险。公司业务在处理过程中产生的各项污染物排放是否达标是公司日常生产运营的核心任务之一，也是保持特许经营权项目经营合法性的必要条件。如果项目出现突发机械设备故障、工艺控制事故等突发情形，导致公司在生产运营过程中的污染物排放超标，公司不仅存在无法取得超标阶段处理费收入的可能，而且存在被政府主管部门处罚的风险，从而对公司的生产运营产生重大不利影响。