A股申购 | 星昊医药(430017.BJ)开启申购 主要销售药品为固体制剂和注射剂

5月16日，星昊医药(430017.BJ)开启申购，发行价格为12.30元/股，申购上限为145.35万股，市盈率30.71倍，属于北交所，申万宏源证券为其独家保荐人。

据招股书，星昊医药主要从事药物制剂的研发、生产和销售，并构建共享平台，在自有品种实现产业化的同时，为药物制剂生产企业和创新药研发企业提供CMC/CMO服务。

星昊医药的主营业务收入由药品销售收入和CMC/CMO服务收入构成，其主营业务收入具体构成如下：

公司主要销售药品为固体制剂和注射剂，冻干口崩制剂还未批量上市。主要产品如下：

“国际药物制剂生产线建设”共分为三期，本次募集资金拟用于建设二期的一条口崩片生产线，以及三期的长效/超长效缓释制剂生产线。

财务方面，于2020年度、2021年度及2022年度，星昊医药实现营业收入分别约为6.25亿元、5.79亿元、6.06亿元；净利润分别约为7050.28万元、7006.75万元、8152.79万元人民币。

值得注意的是，星昊医药存在药品降价的风险。具体来看，公司报告期内的主营业务收入主要是药品销售收入。自国家深化医药卫生体制改革以来，药品降价、医保控费、招标限价、药品集采等措施的推出，使得部分药品降价幅度较大。发行人主要产品之一复方消化酶胶囊国内市场占有率在复方消化酶类制剂中处于第一位，但报告期内，该产品单价亦有所下降，2020年至2022年，下降幅度分别为2.51%、3.44%。发行人生产的包括复方消化酶胶囊在内的各类药品产品可能因药品市场竞争加剧、纳入带量集采项目以及国家政策等原因导致销售价格进一步下降，相关情形可能会对发行人经营业绩带来不利影响。