这次不一样？外资“爆炸式“增长 高盛称日本股市或迎“十年一遇“长牛

谈到日本，投资者有理由对“这次不一样”这句话保持警惕。在过去三十多年里，日本股市出现了许多虚假的曙光，牛市曾不止一次大张旗鼓地到来并被全球市场的领袖看好，但随着资产管理公司在其他地方追逐更快的财富，牛市却悄然消退。

不过，随着海外投资者的涌入，日本股市今年以来再度出现繁荣。而这次可能真的有些不一样。自“股神”巴菲特宣布增加对日本五大商社的投资且表示考虑加码对日本股票的投资以来，流入日本股市的海外资金在过去一个月出现了爆炸式增长。

数据显示，自4月初以来，海外投资者净买入了440亿美元的日本股票。日经225指数在上周五收于1990年以来的历史最高水平，一些人寄希望于该指数最终突破1989年最后一个交易日创下的高点。高盛表示，日本可能正接近十年一遇的牛市。

海外投资者青睐日本股票

道尔顿投资董事长Belita

Ong表示：“我们看到了创纪录的股票回购，创纪录的股息增长，而且日本市场的激进投资者大幅增加。所有这些都鼓励外国人回到日本市场。”

百达资产管理高级投资经理 Evgenia

Molotova称：“我们相信，日本股市将在中期继续表现强劲。尽管今年迄今表现强劲，但日本股市多数板块仍较标普指数有较大折让，这使得估值具有吸引力。”

日经225指数有望突破1989年创下的历史高点

那些没有关注日本股市过去十年的投资者错过了一场公司治理革命。在这场公司治理革命中，股东回报已然成为了公司使命的一部分，这带来的是一个又一个季度的大规模股票回购和股息增加，因为现金充裕、利润丰厚的企业完全可以负担得起。此外，东京证券交易所也要求数百家股价低于账面价值的公司采取措施提振股价。

自1989年以来，日本股市一直表现不佳

与此同时，市场开始重新审视日本央行即将开始货币政策正常化的说法。不断上升的通胀和新上任的行长让许多人相信日本央行即将放弃宽松的货币政策。不过，新任行长植田和男近期不断传递出的信息显示，他并不急于改变货币政策，这意味着日元资金将保持廉价。

投资者需要一个故事来改变他们之前对日本股市的看法。巴菲特给投资者提供了他们所需要的信息，即在一个不断变化的世界里，日本股市是一个安全的投资之地。

不过，一些市场人士对日本股市能否持续繁荣表示怀疑。一方面，投资者似乎对日本工资增长的前景过于兴奋。另一方面，如果日本央行真的寻求货币政策正常化，那将是一个前所未有的挑战。此外，日本还面临着老龄化社会和迅速萎缩的劳动力，就像它的科技和汽车巨头面临这比以往任何时候都更快变化的环境一样。